Pablo Heraklio<\/p>\n\n\n\n
Fuente: Kaos en la Red<\/a><\/p>\n\n\n\n Lo que cre\u00edamos que eran tareas inconclusas, flecos, despu\u00e9s de la Gran Recesi\u00f3n de 2008 result\u00f3 ser un plan premeditado por la Fed para regenerar la crisis c\u00edclica que permite la concentraci\u00f3n de capitales. Otro. Las mismas t\u00e9cnicas con los mismos actores que en aquel entonces con unas t\u00e9cnicas y procedimientos constantemente denunciados. Llevan haciendo lo mismo desde hace 500 a\u00f1os pero no hemos aprendido a\u00fan c\u00f3mo frenarlos. Ahora lo que podemos esperar son de 2 a 5 a\u00f1os de purga general y 10 de concentraci\u00f3n de capitales para volver a empezar con el ciclo expansivo. Malditos capitalistas.<\/p>\n\n\n\n El art\u00edculo se escribi\u00f3 el mismo d\u00eda del inicio de la guerra del petroleo entre Arabia Saudita y Rusia<\/a>, que acabar\u00eda afectando definitivamente a EEUU, por lo que no pudo analizar el impacto extra de una nueva crisis en la econom\u00eda. Nos huviesemos \u00abre\u00eddo\u00bb.<\/p>\n\n\n\n Salud! PHkl\/tctca Los violentos giros de la semana pasada en el mercado de valores son el resultado de un tira y afloja entre dos grupos de inversores bien representados. Un grupo cree que el Coronavirus tendr\u00e1 un impacto severo en la econom\u00eda global, lo que empujar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s a las acciones al rojo, mientras que el otro grupo cree que la Fed intervendr\u00e1 una vez m\u00e1s en el mercado y salvar\u00e1 el d\u00eda. Es probable que el asunto se resuelva tan pronto como la pr\u00f3xima semana, ya que el goteo, el goteo y el goteo de malas noticias contin\u00faan atenuando las expectativas de los inversores, intensificando a\u00fan m\u00e1s la liquidaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n La percepci\u00f3n de los inversores sobre el papel de la Reserva Federal en impulsar las manifestaciones, la microgesti\u00f3n de los mercados y la provisi\u00f3n de una red de seguridad cada vez que las acciones caen, ha alcanzado un punto cr\u00edtico. Durante la \u00faltima d\u00e9cada, las bajas tasas del Banco Central, la liquidez sin fin y las frecuentes intervenciones han condicionado a los inversores a ignorar los fundamentos b\u00e1sicos de econom\u00eda y basar sus decisiones en la pol\u00edtica acomodaticia de la Reserva Federal. Esto es, cuando la Fed recorta su balance general para reducir su reserva de valores respaldados por hipotecas (MBS), los inversores \u00abvenden\u00bb y cuando la Fed proporciona $ 400 mil millones en pr\u00e9stamos a bajo inter\u00e9s a los prestatarios en el mercado de repo<\/a>s [mercado de transacciones aseguradas por el tesoro], los inversores \u00abcompran\u00bb.10 efem\u00e9rides de Am\u00e9rica del Sur del a\u00f1o 2019 (parte 2)<\/p>\n\n\n\n El impacto del coronavirus en las acciones ha erosionado la confianza en la Reserva Federal y est\u00e1 invirtiendo gradualmente a\u00f1os de condicionamiento pavloviano que foment\u00f3 la creencia en la omnipotencia de la Reserva Federal. Esto no es poca cosa. Cuando los inversores finalmente se den cuenta de que la Fed ha perdido el control del sistema, es probable que los precios de las acciones caigan bruscamente. Y, dado que los tres \u00edndices principales [DJ, S&P, Nasdaq] se han triplicado en la \u00faltima d\u00e9cada, no se sabe cu\u00e1nto bajar\u00e1n los precios.<\/p>\n\n\n\n El mercado de bonos refleja el p\u00e1nico a una nueva crisis<\/strong><\/p>\n\n\n\n A pesar de los fuegos artificiales en la bolsa [renta variable], lo m\u00e1s importante sucede en el mercado de bonos [renta fija]. Es el mercado de bonos el que indica que no hay inflaci\u00f3n, ni crecimiento y que hay un estancamiento econ\u00f3mico interminable hasta donde alcanza la vista. Ese es el veredicto inamovible del bono del Tesoro estadounidense de referencia a 10 a\u00f1os cuyos rendimientos se hundieron a un m\u00ednimo hist\u00f3rico de 0.709% la semana pasada.<\/p>\n\n\n\n Lo que esto significa es que los inversores est\u00e1n tan aterrorizados que est\u00e1n dispuestos a prestar dinero al gobierno por debajo de la tasa de inflaci\u00f3n<\/strong>. En otras palabras, preferir\u00edan perder dinero y sentir que su inversi\u00f3n es segura, a arriesgarse con cualquier otro bono o garant\u00eda. Esta es una expresi\u00f3n pura del miedo que actualmente se apodera de Wall Street.<\/p>\n\n\n\n Los bonos a 10 a\u00f1os a su precio actual equivalen a un incendio de 5 alarmas en el coraz\u00f3n de la econom\u00eda global. Es una sirena que advierte al p\u00fablico que las bombas econ\u00f3micas ya han sido lanzadas pero a\u00fan no han alcanzado sus objetivos.<\/p>\n\n\n\n Tambi\u00e9n es una se\u00f1al de desesperaci\u00f3n con respecto al futuro econ\u00f3mico del pa\u00eds, as\u00ed como una acusaci\u00f3n de la mala gesti\u00f3n del sistema financiero de la Fed. Los operadores de bonos b\u00e1sicamente abandonaron toda esperanza de beneficios, vendieron sus activos de riesgo y se precipitaron a un refugio que esperan que los proteja de la tormenta que se aproxima. \u00bfExagero?<\/p>\n\n\n\n De ning\u00fan modo. Los bonos del Tesoro de EEUU ahora tienen un precio para un evento que empeque\u00f1ece el 11 de septiembre y hace que la crisis financiera de 2008 parezca un paseo por el parque. En ambos casos, los operadores de bonos fueron m\u00e1s optimistas de lo que hoy son.<\/p>\n\n\n\n Esta no es una teor\u00eda que yo voy diciendo por aqu\u00ed, es la realidad sobre el pesimismo generalizado que se manifiesta en el rendimiento a los 10 a\u00f1os, un rendimiento que es m\u00e1s bajo que en cualquier otro momento de su historia. Lo que nos dice es que los mercaderes de bonos piensan que saben algo que los compradores de acciones no saben. Los inversores burs\u00e1tiles siguen buscando una luz en el t\u00fanel mientras los operadores de bonos gritan \u00abEs el fin del Mundo\u00bb.<\/p>\n\n\n\n El fin del mundo de los mercados de valores<\/strong><\/p>\n\n\n\n La semana pasada, los precios del petr\u00f3leo cayeron casi un 10% en un d\u00eda. Las aerol\u00edneas un 30% menos o m\u00e1s. La industria del turismo se ha visto afectada, al igual que las empresas de tecnolog\u00eda, fabricas, bienes duraderos, etc. Todas las industrias de renombre; Intel, Boeing, Dupont, Apple, 3M, Nike, Cisco se han visto afectados por la venta masiva. Lo mismo ocurre con Bezos, Zuckerberg, Gates, Buffett, Ellison, Musk, est\u00e1n acumulando miles de millones en p\u00e9rdidas por un virus muy contagioso que ahora est\u00e1 arraigando en Estados Unidos. El precio actual del bono a los 10 a\u00f1os simplemente refleja la carnicer\u00eda que los inversores ven a su alrededor, as\u00ed como los problemas que anticipan en el futuro.<\/p>\n\n\n\n Aqu\u00ed una rese\u00f1a de un art\u00edculo en el Wall Street Journal<\/a> que subraya este punto: <<Si se produjera una recesi\u00f3n en este entorno de bajas tasas de inter\u00e9s, la Fed podr\u00eda enfrentar a situaciones que a las que \u00abno se enfrent\u00f3 incluso durante la Gran Recesi\u00f3n\u00bb, dijo el presidente de la Fed de Boston, Eric Rosengren, en una conferencia el viernes en Nueva York \u2026 con los ratios de tasas del largo plazo cayendo a nuevos m\u00ednimos, la Fed \u00abpuede no ser capaz de volver a usar las herramientas que us\u00f3 hace 10 a\u00f1os. Este es el elefante en la habitaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Rosengren dijo que, sin una respuesta fiscal m\u00e1s fuerte, la Fed necesitar\u00eda pedir al Congreso nuevas herramientas para estimular el crecimiento, como permitir que el banco central compre una gama m\u00e1s amplia de valores o activos que tan solamente los bonos garantizados por el gobierno que son los actualmente permitidos por ley. Mencion\u00f3 que jos bancos centrales de otros pa\u00edses ya han comprado bonos corporativos y otros activos del sector privado. A parte, Rosengren dijo que la Fed podr\u00eda considerar una facilitaci\u00f3n del pr\u00e9stamo para comprar bonos de mayor riesgo, pero solo si el Tesoro acordara absorber las p\u00e9rdidas crediticias\u2026<\/strong><\/p>\n\n\n\n Qu\u00e9 significa eso?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Significa que la Fed ya est\u00e1 planeando su pr\u00f3ximo gran rescate financiero. <\/strong> Significa que la Reserva Federal quiere comprar la deuda basura de corporaciones sobredimensionadas <\/strong>que han estado vendiendo sus bonos basura a inversores cr\u00e9dulos que no se dieron cuenta de que el dinero se estaba utilizando para aumentar el precio de las acciones para que los CEO pudieran obtener m\u00e1s comisiones.<\/p>\n\n\n\n Significa que la Fed quiere luz verde para derrochar billones de d\u00f3lares en sus amigos corruptos en Wall Street<\/strong> que manipularon el sistema para que explote cada 10 a\u00f1os, empujando a m\u00e1s familias fuera de la clase media, ampliando el abismo de la desigualdad y enriqueciendo a\u00fan m\u00e1s los par\u00e1sitos de la cumbre de la curva de distribuci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n M\u00e1s importante a\u00fan, significa que estamos al borde de otra crisis financiera cuyo epicentro ser\u00e1 la deuda corporativa y los pr\u00e9stamos apalancados<\/strong>, hecho que la Fed conoce desde hace m\u00e1s de 4 a\u00f1os, pero decidi\u00f3 ignorar para que sus amigos pudieran seguir estafando a Inversores cr\u00e9dulos.<\/p>\n\n\n\n Echemos un vistazo a este art\u00edculo titulado \u00abEl mercado de cr\u00e9dito sufre el peor d\u00eda en una d\u00e9cada de virus\u00bb: << Se siente muy levemente\u201d, dijo Jerry Cudzil, jefe de operaciones de cr\u00e9dito de Estados Unidos del TCW Group. El mercado es poco l\u00edquido, y los compradores est\u00e1n marcando su precio, dijo \u2026 Tambi\u00e9n ha sido dif\u00edcil atraer nuevas ofertas de deuda, para aquellos lo suficientemente valientes como para aprovecharse de los mercados \u2026<\/p>\n\n\n\n << En otros mercados, como los pr\u00e9stamos apalancados, los prestatarios ni siquiera est\u00e1n tratando de ofrecer nuevos contratos, o est\u00e1n reconsiderando los planes para hacerlo. Alkermes Plc, Thryv Holdings y Lakeview Loan Servicing [inversores globales milmillonarios] retiraron las ofertas planeadas para el viernes, lo que eleva el total a siete acuerdos retirados esta semana. Solo se emiti\u00f3 un acuerdo esta semana por $ 380 millones, el volumen m\u00e1s bajo de 2020 hasta ahora \u00ab. (\u00abEl mercado crediticio sufre el peor d\u00eda en una d\u00e9cada sobre la p\u00e9rdida de virus<\/a>\u00ab, Bloomberg)<\/p>\n\n\n\n Qu\u00e9 significa?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Significa que las cosas por los mercados crediticios se est\u00e1n poniendo muy mal, muy r\u00e1pido.Significa que las empresas que necesitan dinero no pueden obtenerlo y, por lo tanto, no podr\u00e1n renovar sus deudas.Significa que la pol\u00edtica de dinero f\u00e1cil de la Fed ha creado un nuevo fen\u00f3meno \u00absubprime\u00bb en el mercado de bonos corporativos<\/strong> multimillonarios y pr\u00e9stamos apalancados que desencadenar\u00e1 una sucesi\u00f3n de incumplimientos en serie que endurecer\u00e1n los pr\u00e9stamos, bajar\u00e1n los precios de las acciones y causar\u00e1n estragos en el Mercados de cr\u00e9dito.Aqu\u00ed hay m\u00e1s en un art\u00edculo del Ambrose Evans Pritchard del Telegraph<\/a>:<<Existen crecientes riesgos de una crisis crediticia en los sectores vulnerables del mercado de bonos corporativos. $ 3\u20194 billones de deuda estadounidense revolotean precariamente justo por encima del grado basura, amenazando con incendiar la crisis financiera. Una franja de empresas altamente endeudadas enfrenta un incipiente choque de financiaci\u00f3n y corren el riesgo de quedar excluidas de los mercados de capitales a medida que la epidemia del COVID-19 se convierte en una crisis global, ha advertido Standard & Poor\u2019s\u2026Una nueva oleada de subprimes<\/strong>Si bien el drama principal para los mercados est\u00e1 en la bolsa, los veteranos de recesiones pasadas est\u00e1n prestando m\u00e1s atenci\u00f3n a la fontaner\u00eda del sistema de cr\u00e9dito. El problema en la financiaci\u00f3n de pr\u00e9stamos y derivados de cr\u00e9dito es donde la met\u00e1stasis ocurre invariablemente al inicio de las crisis financieras<\/strong> \u2026Pero lo que les preocupa a\u00fan m\u00e1s es un gran tramo de valores con calificaci\u00f3n BBB [de baja calidad] que se ha multiplicado por cinco desde 2008 hasta los $ 3.4 billones y se encuentran al borde del acantilado. El susto m\u00e1s leve podr\u00eda conducir a una cascada de rebajas.La OFR<\/a> tambi\u00e9n advirti\u00f3 que la mayor parte del mercado de pr\u00e9stamos apalancados de $ 2\u20194 billones est\u00e1 empaquetado en obligaciones de pr\u00e9stamos colateralizados<\/strong> en t\u00e9rminos \u00abcov-lite\u00bb con escasa protecci\u00f3n para los acreedores y ahora es un accidente a la espera de que suceda [la nueva definici\u00f3n de subprime]. \u00abLos CLO pueden tener un peor desempe\u00f1o en la pr\u00f3xima recesi\u00f3n que el que tuvieron en la crisis (de Lehman)\u00bb, dijo.Adem\u00e1s de esto, el Banco de Pagos Internacionales advierte que la proporci\u00f3n de compa\u00f1\u00edas \u00abzombies\u00bb con ganancias insuficientes para cubrir los pagos de la deuda ha aumentado a 12%. Las tasas de inter\u00e9s negativas en Europa han pospuesto el d\u00eda del ajuste de cuentas para estos \u00abmuertos vivientes\u00bb, pero una vez que los ingresos comiencen a evaporarse, el final estar\u00e1 cerca \u2026 \u00ab. (\u201cCoronavirus threatens a global credit crunch and a cascade of bond downgrade\u201d<\/a>, The Telegraph)As\u00ed que, aunque el mercado de valores est\u00e1 atrayendo toda la atenci\u00f3n, el peligro real se encuentra m\u00e1s all\u00e1 de la superficie, en los bonos corporativos y en los pr\u00e9stamos apalancados, dos bombas que podr\u00edan explotar en cualquier momento, precipitando una ola de incumplimientos que aumentara las presiones deflacionarias y abrir\u00edan el camino para otro financiamiento crisis. Esta es la raz\u00f3n por la cual la Fed quiere que el Congreso despliegue nuevamente su kit de herramientas para que pueda implementar pol\u00edticas radicales que salven a sus socios mientras los tanques de la econom\u00eda real, las cartas de despido se acumulan y la gente trabajadora com\u00fan es arrojada debajo del autob\u00fas.____________Fragmento del art\u00edculo \u2013 Global Financial Asset Deflation Underway: Prelude to Next \u2018Great Recession\u2019? \u2013 Global Research<\/a> 10.3.2020 por Dr. Jack Rasmus<\/a>[\u2026]Resumen y conclusiones<\/strong>En resumen, la econom\u00eda capitalista global se est\u00e1 desmoronando financieramente, y pronto en t\u00e9rminos reales.Los despidos masivos de trabajo en los pr\u00f3ximos meses en los Estados Unidos son una posibilidad creciente. Eso impulsar\u00e1 a la econom\u00eda estadounidense en una profunda contracci\u00f3n, ya que el consumo de los hogares, la \u00fanica \u00e1rea que mantiene la econom\u00eda estadounidense en 2019, ahora se une a la contracci\u00f3n.Queda por ver c\u00f3mo la pol\u00edtica monetaria y fiscal de los Estados Unidos puede restaurar la estabilidad econ\u00f3mica dada su autodestrucci\u00f3n por parte de los pol\u00edticos estadounidenses desde 2008. Las pol\u00edticas de Trump no han sido diferentes a las de Obama, simplemente m\u00e1s generosas con los Estados Unidos y los inversores corporativos. Las pol\u00edticas de Trump se describen mejor como \u00abNeoliberalismo 2.0\u00bb o \u00abNeoliberal con esteroides\u00bb. (vea mi libro publicado en 2020, \u00abEl azote del neoliberalismo: la pol\u00edtica econ\u00f3mica de Estados Unidos de Reagan a Trump\u00bb).Estados Unidos y las econom\u00edas mundiales est\u00e1n en camino de repetir la \u00abgran recesi\u00f3n\u00bb de 2008-09 (o una peor). Solo que esta vez la pol\u00edtica monetaria-fiscal tradicional es mucho menos efectiva. Es probable que se desarrollen respuestas pol\u00edticas m\u00e1s radicales para tratar de estabilizar las econom\u00edas capitalistas tanto en EEUU como en otros lugares (donde los problemas son a\u00fan m\u00e1s graves).Observemos atentamente, ya que la crisis iniciada en el lado financiero se mover\u00e1 hacia el de las acciones (acciones), materias primas y divisas hasta los mercados de derivados y de cr\u00e9dito, especialmente los mercados de bonos basura y otros mercados de bonos corporativos.Observemos c\u00f3mo la Fed intenta desesperadamente proporcionar liquidez a las empresas y los mercados a trav\u00e9s de su canal Repo y QE, ya que sus canales de tasas tradicionales son ahora ineficaces.Y observemos c\u00f3mo las econom\u00edas avanzadas capitalistas estadounidenses y globales intentan coordinar nuevas respuestas de pol\u00edtica fiscal a la crisis dual general de los sectores econ\u00f3micos financieros y reales del capital global.\n\n<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Pablo Heraklio Fuente: Kaos en la Red Lo que cre\u00edamos que eran tareas inconclusas, flecos, despu\u00e9s de la Gran Recesi\u00f3n de 2008 result\u00f3 ser un plan premeditado por la Fed para regenerar la crisis c\u00edclica que permite la concentraci\u00f3n de capitales. 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Traducci\u00f3n tarcoteca \u2013 Financial Meltdown: The Impending Credit Crunch; The Next Shoe to Drop? \u2013 Global Research<\/a> 10.3.2020 Mike Whitney<\/a><\/p>\n\n\n\n
<<Una disminuci\u00f3n dram\u00e1tica en los rendimientos de los bonos a largo plazo esta semana est\u00e1 revolviendo el libro de recetas recientemente actualizado de la Reserva Federal para contrarrestar una recesi\u00f3n \u2026 Los inversores se han apresurado a comprar valores del Tesoro de Estados Unidos a largo plazo esta semana [valor refugio], lo que refleja los crecientes temores de que el nuevo coronavirus produzca un un fuerte golpe a la actividad econ\u00f3mica y una crisis crediticia para las empresas que corren el riesgo de recesi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
La Fed quiere que el Congreso le otorgue el poder de comprar acciones para mantener el mercado artificialmente alto y abandonar cualquier pretensi\u00f3n de que los precios se restablezcan en un mercado libre de acuerdo con la din\u00e1mica de la oferta y la demanda.<\/p>\n\n\n\n
<<Los mercados de cr\u00e9dito de EEUU est\u00e1n sufriendo su peor d\u00eda en una d\u00e9cada a medida que se intensifican los temores de que la propagaci\u00f3n del coronavirus da\u00f1e los ingresos corporativos y la capacidad de algunas empresas para pagar su deuda. Si bien las acciones se han vendido en las \u00faltimas dos semanas de manera dram\u00e1tica, la ca\u00edda del cr\u00e9dito se hab\u00eda dado en gran medida de forma ordenada hasta ahora, dicen los operadores del mercado. Est\u00e1n ofertando valores a\u00fan m\u00e1s bajos para operar, lo que hace que los costos de transacci\u00f3n sean mucho m\u00e1s altos. Para algunos, es la primera vez que experimentan tanta volatilidad en sus carreras \u2026<\/p>\n\n\n\n