Las acciones de los bancos se desplomaron en todo el mundo desde mediados de febrero de 2020 (v\u00e9anse las infograf\u00edas). Son los grandes accionistas que se liberan de esas acciones bancarias ya que se encuentran entre las que tienen mayor riego.\u00a0 <\/p>\n\n\n\n
Indice<\/p>\n\n\n\n
- Los bancos recompran sus propias acciones con el fin de enriquecer a sus grandes\u00a0(…)<\/li>
- Evoluci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n de las acciones de bancos<\/li><\/ul>\n\n\n\n
Los gobiernos y las autoridades bancarias mienten sistem\u00e1ticamente sobre los certificados de salud de los bancos. Los grandes medios de comunicaci\u00f3n difunden ese falso mensaje porque dependen much\u00edsimo de los bancos que financian una parte de la publicidad, de la que viven. Algunos banqueros o grandes accionistas de los bancos son propietarios de grandes medios de comunicaci\u00f3n o de agencias como Bloomberg que informan sobre la situaci\u00f3n de los mercados financieros. Los planes de rescate puestos en pr\u00e1ctica por los bancos centrales no tienen por fin responder a las necesidades urgentes de poblaciones afectadas por la pandemia del coronavirus. Ya sea en Europa, en Estados Unidos o en Jap\u00f3n, las ayudas financieras masivas otorgadas por los bancos centrales tienen por objetivo principal proteger y rescatar a los grandes accionistas de los bancos privados en particular y el sistema de dominaci\u00f3n capitalista en general.<\/p>\n\n\n\n
Es fundamental decir la verdad sobre los bancos, y lograr convencer a un n\u00famero cada vez mayor de personas de que es necesario expropiar a los grandes accionistas de los bancos, es decir a sus propietarios capitalistas<\/p>\n\n\n\n
Es fundamental decir la verdad sobre los bancos, y lograr convencer a un n\u00famero cada vez mayor de personas de que es necesario expropiar a los grandes accionistas de los bancos, es decir a sus propietarios capitalistas. La expropiaci\u00f3n debe hacerse sin indemnizaci\u00f3n y debe permitir la creaci\u00f3n de un verdadero servicio p\u00fablico de ahorro, de cr\u00e9dito y de seguros bajo control ciudadano. A eso, el CADTM le llama la socializaci\u00f3n completa de los bancos y las compa\u00f1\u00edas de seguro.<\/p>\n\n\n\n
Esta medida debe formar parte de un programa m\u00e1s amplio que comporte la suspensi\u00f3n del pago de la deuda<\/em><\/a> seguido de la anulaci\u00f3n de las deudas ileg\u00edtimas ya sean p\u00fablicas o privadas, el cierre de las bolsas, la creaci\u00f3n de un verdadero servicio nacional de salud p\u00fablico gratuito, la expropiaci\u00f3n sin indemnizaci\u00f3n de las empresas farmac\u00e9uticas y de los laboratorios privados de investigaci\u00f3n y su transferencia al sector p\u00fablico bajo control ciudadano, la expropiaci\u00f3n sin indemnizaci\u00f3n de las empresas del sector de la energ\u00eda, para poder realizar, de manera planificada, la lucha contra la crisis ecol\u00f3gica. Y, por supuesto muchas otras medidas radicales y fundamentales, y, prioritariamente, las medidas de urgencia para mejorar r\u00e1pidamente las condiciones de vida de la mayor\u00eda de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
La respuesta necesaria a la pandemia del coronavirus debe ser la ocasi\u00f3n de promover una aut\u00e9ntica revoluci\u00f3n para modificar radicalmente la sociedad: en su modo de vida, su modo de propiedad, su modo de producci\u00f3n, en los valores que inspiran los comportamientos. Esta revoluci\u00f3n se realizar\u00e1 solamente si las v\u00edctimas del sistema comienzan a ser autoactivas, se autoorganizan y desalojan o expulsan el 1 %, y sus lacayos, de los diferentes centros de poder para crear un verdadero poder democr\u00e1tico. Una revoluci\u00f3n ecologista y socialista, autogestionaria y feminista es necesaria.<\/p>\n\n\n\n
La respuesta necesaria a la pandemia del coronavirus debe ser la ocasi\u00f3n de promover una aut\u00e9ntica revoluci\u00f3n para modificar radicalmente la sociedad<\/p>\n\n\n\n
Los bancos est\u00e1n en muy mal estado, contrariamente a lo que dice el discurso oficial. Pero, atenci\u00f3n, no nos malinterpreten. Los bancos como instituciones est\u00e1n en mal estado pero eso no quiere decir que sus grandes accionistas y sus dirigentes no obtengan de ellos grandes beneficios. Por el contrario, una de las razones por lo que est\u00e1n en ese estado lamentable reside en el hecho de que los grandes accionistas y sus principales dirigentes extraen el m\u00e1ximo de dinero de los ingresos bancarios.<\/p>\n\n\n\n
Los bancos distribuyeron a lo largo de estos \u00faltimos a\u00f1os dividendos muy importantes a sus accionistas. Sus dirigentes est\u00e1n muy, pero muy, bien pagados. Aunque hay una manera indirecta de hacer ganar m\u00e1s dinero a los grandes accionistas: la recompra de acciones de los bancos.<\/p>\n\n\n\n
Loa bancos recompran sus propias acciones con el fin de enriquecer a sus grandes accionistas<\/h3>\n\n\n\n
Una de las t\u00e9cnicas empleadas por los grandes bancos para aumentar los ingresos y el patrimonio de los accionistas consiste en recomprar sus acciones en la bolsa<\/em><\/a>. Estos \u00faltimos a\u00f1os, recurrieron sistem\u00e1ticamente a esta operaci\u00f3n, especialmente, y en forma masiva, en Estados Unidos. Si la cotizaci\u00f3n burs\u00e1til de los bancos llegaron a m\u00e1ximos hasta comienzos de febrero de 2020, fue porque los dirigentes de los bancos, con el acuerdo de los grandes accionistas, consiguieron que los bancos compraran, con mucha frecuencia, sus propias acciones, gracias a la liquidez que les dan generosamente los bancos centrales, a coste nulo o \u00ednfimo. Pero \u00bfa qui\u00e9n los bancos recompraban sus acciones? A sus grandes accionistas \u00a1Por supuesto! Y eso, a estos \u00faltimos, les procura una gran entrada. Expliquemos las cosas simplemente. Tomemos el ejemplo de un gran accionista que compr\u00f3 un paquete de acciones cuyo precio unitario fue de 70. Si la cotizaci\u00f3n se elev\u00f3 hasta 100, y el gran accionista vende sus acciones a su propio banco, obtiene 100 por cada acci\u00f3n<\/em><\/a>, y gana 30. En algunos pa\u00edses las \u00abplusval\u00edas\u00bb sobre acciones no pagan impuestos bajo el pretexto de hay que estimular a las bolsas de valores.<\/p>\n\n\n\n
Una de las t\u00e9cnicas empleadas por los grandes bancos para aumentar los ingresos y el patrimonio de los accionistas consiste en recomprar sus acciones en la bolsa<\/p>\n\n\n\n
Incluso es m\u00e1s interesante para los grandes accionistas revender sus acciones a su(s) banco(s) \u2014pongo en plural ya que los grandes accionistas lo son de varios bancos<\/em>\u2014 que recoger dividendos que son susceptibles de pagar m\u00e1s impuestos que una plusval\u00eda debida a acciones. Digamos que los grandes accionistas combinan los dos ingresos: la reventa de una parte de sus acciones obteniendo de esa forma una plusval\u00eda, y logrando dividendos de sus otras acciones.<\/p>\n\n\n\n
Los accionistas, en general, aceptan bien el anuncio de una empresa de que recomprar\u00e1 sus propias acciones puesto que las sociedades proponen a menudo una \u00abprima\u00bb, es decir un precio de recompra superior a la \u00faltima cotizaci\u00f3n de cierre de esa acci\u00f3n. Con esta maniobra se incita a los accionistas a guardar sus t\u00edtulos para ofrecerlos a la oferta de recompra. Lo que, adem\u00e1s, tiene la ventaja de hacer aumentar de nuevo la cotizaci\u00f3n del t\u00edtulo en la bolsa.<\/p>\n\n\n\n
El hecho de que los bancos recompren sus propias acciones (y por lo tanto anularlas) le ofrece otra ventaja: el volumen de acciones en circulaci\u00f3n disminuye, pero, de pronto, la ratio entre el monto de dividendos distribuidos y el volumen de acciones en circulaci\u00f3n aumenta. La \u00abrentabilidad\u00bb o el rendimiento tambi\u00e9n aumenta lo que crea artificialmente una demanda para las acciones todav\u00eda en circulaci\u00f3n, por lo que se venden m\u00e1s caras en la bolsa y la cotizaci\u00f3n del banco aumenta.<\/p>\n\n\n\n
El hecho de que los bancos recompren sus propias acciones (y por lo tanto las anulan) le ofrece otra ventaja: el volumen de acciones en circulaci\u00f3n disminuye, pero, de pronto, la ratio entre el monto de dividendos distribuidos y el volumen de acciones en circulaci\u00f3n aumenta<\/p>\n\n\n\n
Como lo describe el Financial Times<\/em>, experto en la materia: \u00abLa recompra de acciones es neutra, en teor\u00eda, para el valor de una empresa ya que cada d\u00f3lar dado a los accionistas es un d\u00f3lar de menos en su balance<\/em><\/a>. Sin embargo, una reducci\u00f3n en la cantidad de acciones en circulaci\u00f3n aumenta el beneficio<\/em><\/a> por acci\u00f3n \u2014lo que, con frecuencia, hace aumentar su precio\u2014 mientras, al mismo tiempo, hace aumentar la remuneraci\u00f3n de sus directivos.\u00bb [1<\/a>] (Financial Times<\/em>, \u00ab Bank-ledfreeze on stock buybacks could spread across US market \u00bb, https:\/\/www.ft.com\/content\/b1fa1688-68f6-11ea-a3c9-1fe6fedcca75<\/a> , 20 de marzo de 2020).<\/p>\n\n\n\n
Hay que se\u00f1alar, que entre comienzos de 2009 y fines de septiembre de 2029, los grandes bancos de Estados Unidos dedicaron 863.000 millones de d\u00f3lares en recompras de sus propias acciones (S&P 500 Buybacks &Dividends – buybackdiv.pdf, https:\/\/www.yardeni.com\/pub\/buybackdiv.pdf<\/a>, 23 de marzo 2020). Despu\u00e9s del sector dominado por Google, Apple, Amazon y Facebook que procedi\u00f3 a recompras de compras por una suma de 1,394 billones de d\u00f3lares, el sector bancario en Estados Unidos es el que recompr\u00f3 el mayor volumen de acciones, mucho m\u00e1s que el sector industrial o que los sectores de energ\u00eda y de bienes primarios. El total de recompras en el conjunto de todos los sectores alcanz\u00f3 en Estados Unidos a m\u00e1s de 5,250 billones de d\u00f3lares en ese mismo per\u00edodo. Y es uno de los factores principales de la burbuja burs\u00e1til. El mismo fen\u00f3meno es observable en otros continentes con los mismos efectos.<\/p>\n\n\n\n
Gr\u00e1fico 1: Los bancos recompran sus propias acciones<\/strong><\/p>\n\n\n\n![\"\"\/](\"http:\/\/www.cadtm.org\/local\/cache-vignettes\/L640xH262\/fig14-712f7.png?1585211780\")
<\/figure>\n\n\n\nFuente: https:\/\/www.yardeni.com\/pub\/buybackdiv.pdf<\/a> , 23 de marzo de 2020, p.11.
Evoluci\u00f3n entre el primer trimestre de 2007 y el tercer trimestre de 2019
Recompra durante el tercer trimestre de 2019: 47.500 millones de USD<\/p>\n\n\n\n
Gr\u00e1fico 2: Sumas acumuladas de las recompras de acciones por los bancos entre el primer trimestre de 2007 y el tercer trimestre de 2019<\/strong><\/p>\n\n\n\n![\"\"\/](\"http:\/\/www.cadtm.org\/local\/cache-vignettes\/L640xH252\/fig15-87bd9.png?1585219129\")
<\/figure>\n\n\n\nFuente: https:\/\/www.yardeni.com\/pub\/buybackdiv.pdf<\/a> , 23 de marzo de 2020, p.12.
Total: 863.300 millones de d\u00f3lares<\/p>\n\n\n\nTodo el aumento del valor de las acciones de los bancos de los \u00faltimos a\u00f1os fue anulado. Pero, mientras tanto, los grandes accionistas recogieron sus beneficios, como se dice en la jerga de los comentaristas de la bolsa<\/p>\n\n\n\n
A pesar de que se supone que las bolsas son lugares donde los empresarios capitalistas re\u00fanen sus capitales extras por la venta de sus acciones con el fin de desarrollar sus empresas, en realidad operan como templos de la especulaci\u00f3n<\/em><\/a> donde las empresas van a comprar sus propias acciones con el fin de favorecer a sus grandes accionistas. Esa es una de las razones por las que habr\u00eda que cerrar las bolsas.<\/p>\n\n\n\n
Se trata de movimientos puramente artificiales de capital ficticio. [2<\/a>] Pero la ilusi\u00f3n puede durar a\u00f1os. Y eso es lo que acaba de pasar.<\/p>\n\n\n\n
Aunque ese manejo no puede durar eternamente. Desde hace dos o tres a\u00f1os, numerosos economistas heterodoxos y varios organismos internacionales anunciaban el pr\u00f3ximo fin del ciclo alcista del mercado burs\u00e1til ya que era evidente que una burbuja especulativa<\/em><\/a> se estaba formando y que estallar\u00eda. A partir de mediados de febrero de 2020, debido a la extensi\u00f3n de la epidemia del coronavirus y sus efectos en la locomotora china, los grandes accionistas consideraron que la fiesta hab\u00eda terminado y decidieron brutalmente vender en grandes cantidades paquetes de acciones. Y como fueron los primeros en vender, lograron unas enormes ganancias. Muchos fondos de pensiones y de inversiones siguieron esos pasos y tambi\u00e9n dieron la orden de vender. Eso produjo un desplome brutal de la cotizaci\u00f3n de las acciones.<\/p>\n\n\n\n
Con la crisis de febrero-marzo de 2020, los bancos estadounidenses anunciaron, a mediados de marzo, que cesaban de recomprar sus propias acciones ya que, seg\u00fan el Financial Times<\/em>, la prosecuci\u00f3n de dichas operaciones pod\u00eda ofender a la opini\u00f3n p\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n
Hay que hacer una diferencia entre los grandes accionistas de los bancos que recogen beneficios y los propios bancos que ven como su capital se funde, se desploma la cotizaci\u00f3n de sus acciones y tienen que anunciar p\u00e9rdidas, incluso, quiz\u00e1s, alguno quiebre<\/p>\n\n\n\n
Durante el mes de marzo de 2020, los discursos de los directivos de los grandes bancos centrales que quer\u00edan ser tranquilizadores, produjeron el efecto inverso. Aquellos y aquellas que pose\u00edan acciones de los bancos se dijeron que si los bancos centrales anunciaban medidas tan imponentes (volver\u00e9 sobre este tema en el pr\u00f3ximo art\u00edculo de esta serie), el momento era muy grave y no hab\u00eda que perder ni un minuto: hab\u00eda que vender lo que pod\u00eda venderse antes de que el precio bajara a\u00fan m\u00e1s. Todo el aumento del valor de las acciones de los bancos de los \u00faltimos a\u00f1os fue anulado. Pero, mientras tanto, los grandes accionistas recogieron sus beneficios, como se dice en la jerga de los comentaristas de la bolsa. Revendieron paquetes de acciones, ganaron la diferencia entre el precio de compra, que pagaron al comienzo de la burbuja burs\u00e1til, y el comienzo del movimiento de ventas durante la \u00e9poca de saldos y liquidaciones. Encontraron compradores en los fondos de inversi\u00f3n y en los hedgefunds a la b\u00fasqueda de precios tirados, guardaron para s\u00ed lo que no hab\u00edan vendido, que les permite mantener un peso determinante en el banco (con un 4 a un 6 % de las acciones, un gran accionista puede controlar una sociedad ya sea un banco o de otro tipo). Estos grandes accionistas esperan que los gobiernos y los bancos centrales con sus planes de ayuda generen un remonte de los precios en los meses vinientes. Aqu\u00ed, conviene precisar que es demasiado pronto para hacer previsiones sobre la duraci\u00f3n de esta crisis y sobre el tiempo que se necesitar\u00e1 para que los mercados burs\u00e1tiles comiencen a estar al alza. Esto puede durar algunos meses como varios a\u00f1os. Adem\u00e1s de la duraci\u00f3n de la pandemia, de la duraci\u00f3n de la crisis en el sector productivo, acontecimientos sociales y pol\u00edticos pueden igualmente influir fuertemente en el calendario.<\/p>\n\n\n\n
En lo inmediato, los bancos declarar\u00e1n p\u00e9rdidas y no pagaran los impuestos. Recibir\u00e1n nuevamente grandes beneficios de los gobiernos y de los bancos centrales. Pero, atenci\u00f3n, hay que hacer una diferencia entre los grandes accionistas de los bancos que recogen beneficios y los propios bancos que ven c\u00f3mo su capital se funde, se desploma la cotizaci\u00f3n de sus acciones y tienen que anunciar p\u00e9rdidas, incluso, quiz\u00e1s, alguno quiebre. Los grandes accionistas consideran el banco como una fuente \u00f3ptima de ingresos a riesgo de llevarlos al borde de la quiebra. Est\u00e1n convencidos que los bancos de los que son accionistas, o del banco del que son accionistas, son demasiados grandes para quebrar. Estos accionistas saben que las autoridades p\u00fablicas dirigidas por sus amigos del gobierno y del banco central<\/em><\/a> aportar\u00e1n su ayuda a los bancos para rescatarlos con el dinero del contribuyente. Los grandes accionistas son los primeros que en caso de desplome de la cotizaci\u00f3n de sus acciones se deshacen de una buena parte de ellas, pero mantienen una cantidad que les permitir\u00e1 controlar siempre la situaci\u00f3n. Adem\u00e1s est\u00e1n protegidos por la ley que considera que la responsabilidad del accionista se limita a las acciones que posee de la empresa. Aunque estos grandes accionistas son responsables de enormes p\u00e9rdidas, lo \u00fanico que arriesgan es su inversi\u00f3n, su apuesta. Pero nunca ponen todos los huevos en la misma canasta, y son accionistas de muchas sociedades de diferentes sectores y su fortuna est\u00e1 tambi\u00e9n muy diversificada. Una gran parte de su patrimonio est\u00e1 compuesto por activos m\u00e1s s\u00f3lidos que las acciones: bienes inmobiliarios, bienes art\u00edsticos de gran valor, oro, yates, aviones, etc.<\/p>\n\n\n\n
Los grandes accionistas est\u00e1n protegidos por la ley que considera que la responsabilidad del accionista se limita a las acciones que posee de una empresa<\/p>\n\n\n\n
Como ya lo expliqu\u00e9 en precedentes art\u00edculos (https:\/\/cadtm.org\/La-pandemia-del-capitalismo-el-coronavirus-y-la-crisis-economica<\/a> y https:\/\/cadtm.org\/No-el-coronavirus-no-es-responsable-de-las-caidas-en-las-bolsas<\/a>), es necesario agregar que los grandes accionistas (y otros especuladores) juegan en monta\u00f1as rusas cuando los mercados burs\u00e1tiles est\u00e1n muy agitados. El d\u00eda en que el mercado est\u00e1 a la baja, al comienzo de la sesi\u00f3n, estos accionistas venden paquetes de acciones y en el curso del d\u00eda, o a la ma\u00f1ana siguiente, cuando comienza el alza, son los primeros en comprar cuando el precio todav\u00eda est\u00e1 muy bajo. Es por eso que asistimos a d\u00edas en que las cotizaciones se desploman, seguidos de otros en que remontan de forma ef\u00edmera. Pero, ahora mismo, la tendencia es claramente la ca\u00edda en picado, y los grandes accionistas se deshacen de grandes paquetes de acciones.<\/p>\n\n\n\n
Evoluci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n de las acciones de bancos<\/h3>\n\n\n\n
En Europa<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Entre el 17 de febrero y el 12 de marzo de 2020. El precio de las acciones de los bancos europeos literalmente se hundieron, en la mayor\u00eda de los casos, con p\u00e9rdidas que van del 30 al 45 %. En el caso de Natixis (que ya fue rescatado durante la crisis anterior), la ca\u00edda fue del 54 %.<\/p>\n\n\n\n
Durante el mismo per\u00edodo, las acciones de los principales bancos escandinavos tambi\u00e9n cayeron con fuerza: Nordea (Finlandia) cay\u00f3 un 38%, SEB (Suciae) un 32%, Handelsbanken (Suecia) un 28%, Swedbank (Suecia) un 24%, Danske Bank (Dinamarca) perdi\u00f3 un 36%.<\/p>\n\n\n\n
![\"\"\/](\"http:\/\/www.cadtm.org\/local\/cache-vignettes\/L600xH443\/europe_-_evolution_de_la_valeur_des_actions_esp-01-ff0b5-7240b.png?1585221972\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\n
En las Am\u00e9ricas<\/strong><\/p>\n\n\n\nLas acciones de los ocho mayores bancos de Estados Unidos sufrieron una fuerte ca\u00edda. Tambi\u00e9n, los bancos canadienses cayeron pero menos que sus vecinos. Las acciones de los principales bancos de M\u00e9xico, Colombia, Brasil, Chile y Argentina tambi\u00e9n se desplomaron y eso contin\u00faa.<\/p>\n\n\n\n
![\"\"\/](\"http:\/\/www.cadtm.org\/local\/cache-vignettes\/L600xH484\/ameriques_-_evolution_de_la_valeur_des_actions_esp-04-04-5d90b-70ef6.png?1585221972\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\n
En Asia<\/strong><\/p>\n\n\n\nTodos los grandes bancos de los principales pa\u00edses de Asia tambi\u00e9n tuvieron p\u00e9rdidas en las bolsas. La ca\u00edda de los bancos chinos es netamente m\u00e1s limitada que la del resto del mundo. Los bancos japoneses tuvieron el mayor hundimiento.<\/p>\n\n\n\n
![\"\"\/](\"http:\/\/www.cadtm.org\/local\/cache-vignettes\/L600xH464\/asie_-_evolution_de_la_valeur_des_actions_esp-05-f9154-c0218.png?1585221972\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\n
En \u00c1frica<\/strong><\/p>\n\n\n\nLas acciones de los bancos de las cuatro principales econom\u00edas de Africa tambi\u00e9n cayeron. Los bancos de Nigeria fueron los m\u00e1s afectados en la ca\u00edda del precio de las acciones.<\/p>\n\n\n\n
![\"\"\/](\"http:\/\/www.cadtm.org\/local\/cache-vignettes\/L600xH414\/afrique_-_evolution_de_la_valeur_des_actions_esp-06-56a72-7c654.png?1585221972\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\n
Clasificaci\u00f3n de los bancos seg\u00fan el tama\u00f1o de la p\u00e9rdida del precio de sus acciones entre el 17 de febrero y el 13 de marzo de 2020<\/strong><\/p>\n\n\n\n![\"\"\/](\"http:\/\/www.cadtm.org\/local\/cache-vignettes\/L487xH600\/classement_banques_esp-07-a5394-3ddb5.png?1585221972\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\nSe ve muy claramente que son las acciones de los bancos europeos las que perdieron m\u00e1s, entre el 17 de febrero y el 13 de marzo de 2020.<\/p>\n\n\n\n
En la continuaci\u00f3n de esta serie, continuar\u00e9 con el an\u00e1lisis de la situaci\u00f3n de los bancos. Todav\u00eda hay mucha materia para desarrollar. Luego, abordar\u00e9 otros aspectos de la crisis econ\u00f3mica y financiera internacional: el hundimiento del precio del petr\u00f3leo, el comienzo del estallido de la burbuja del mercado obligatorio privado, el desplome del precio de los t\u00edtulos de las deudas privadas y el brutal aumento de los rendimientos y de las primas de riesgo, por el contrario, la buena salud de los t\u00edtulos de deuda p\u00fablica ya que su precio aumenta.<\/p>\n\n\n\n
Los Estados de econom\u00edas dominantes se financian con un tipo de inter\u00e9s<\/em><\/a> negativo pero acumulan deudas ileg\u00edtimas. Igualmente mencionar\u00e9 el hundimiento de las compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas y de la industria aeron\u00e1utica. Y tratar\u00e9 las respuestas de los bancos centrales y de los gobiernos.<\/p>\n\n\n\n
Vista la r\u00e1pida evoluci\u00f3n de esta crisis, la planificaci\u00f3n de esta serie se mueve. En cada parte esencial pondr\u00e9 de relieve las propuestas de medidas a tomar.<\/p>\n\n\n\n