Rebeli\u00f3n<\/a><\/p>\n\n\n\nLa covid-19 tendr\u00e1 muchas secuelas en nuestras vidas y en la econom\u00eda, pero posiblemente sea una de ellas la que va a marcar especialmente nuestro futuro: el crecimiento de la deuda.<\/p>\n\n\n\n
Si de 2008 a 2019 la deuda global aument\u00f3 en 87 billones de d\u00f3lares, de 168 billones a 226 billones, es f\u00e1cil intuir la aceleraci\u00f3n que va a tener como consecuencia de una pandemia que obliga a realizar muchos m\u00e1s gastos extraordinarios. Tantos, que incluso los m\u00e1s f\u00e9rreos partidarios de recortarlos reclaman que se realicen cuantos sean necesarios y asumen que hay que olvidarse de la estabilidad presupuestaria.<\/p>\n\n\n\n
Ante el endeudamiento extraordinario se puede caer en diferentes tentaciones que dar\u00edan lugar a problemas mucho peores de los que estamos viviendo.<\/p>\n\n\n\n
La primera es creer que las econom\u00edas pueden seguir teniendo a la deuda como motor de la actividad econ\u00f3mica por tiempo indefinido. Es un error fatal: si el crecimiento de la econom\u00eda depende del crecimiento de la deuda se deduce f\u00e1cilmente que para que crezca la econom\u00eda debe crecer \u2026 \u00a1el crecimiento de la deuda! Es decir, que para que no se detenga el crecimiento de la econom\u00eda debe producirse una aceleraci\u00f3n constante de la deuda, algo materialmente imposible.<\/p>\n\n\n\n
La segunda tentaci\u00f3n es pensar que el crecimiento cuantitativo de la deuda no es lo que realmente importa, sino que hay que prestar atenci\u00f3n a la proporci\u00f3n que la deuda representa sobre el PIB. De ah\u00ed se deducir\u00eda que mientras que se logre que crezca suficientemente el PIB se podr\u00e1 gobernar la deuda sin problemas. Se trata de otro error importante por varias razones. En primer lugar, porque eso puede ser cierto en valores agregados, pero no cuando se baja a la concreci\u00f3n del endeudamiento. La deuda total no se distribuye homog\u00e9neamente entre todos los sujetos econ\u00f3micos, de modo que un determinado porcentaje de deuda sobre el PIB que puede parecernos soportable es en realidad letal para muchas empresas y hogares. En segundo lugar, porque el crecimiento continuado del PIB para sostener la deuda ni es posible permanentemente, como dije antes, ni deseable. En las condiciones en que hoy d\u00eda se produce y consume, m\u00e1s actividad econ\u00f3mica es una amenaza para el medio ambiente que a la postre bloquea no s\u00f3lo a la propia actividad econ\u00f3mica sino a la vida en el planeta. Y, finalmente, porque el porcentaje de deuda sobre el PIB no es por s\u00ed mismo indicador de la sostenibilidad de la deuda. Algunas econom\u00edas, como la japonesa, pueden salir adelante con porcentajes de deuda muy elevados y otras, como la propia espa\u00f1ola, pueden tener muchas m\u00e1s dificultades a pesar de tenerlo bastante m\u00e1s bajo: el mayor o menor da\u00f1o de la deuda depende de que haya m\u00e1s o menos p\u00fablica o privada, de qui\u00e9nes sean los acreedores o de la estructura de generaci\u00f3n de ingresos de cada econom\u00eda, entre otras razones.<\/p>\n\n\n\n
La tercera tentaci\u00f3n es creer que la \u00fanica deuda que genera problemas y a la que hay que hacer frente es la p\u00fablica. Es otro error grave porque la deuda de los gobiernos incluso puede ser la soluci\u00f3n cuando la econom\u00eda se paraliza, mientras que la deuda privada y especialmente la de las empresas termina frenando la inversi\u00f3n y la creaci\u00f3n de actividad econ\u00f3mica. De hecho, mientras que en estos momentos la primera es de obligada generaci\u00f3n para sacar adelante a las econom\u00edas, la que est\u00e1n acumulando las empresas en todo el mundo se va a convertir en la principal causa de problemas en los pr\u00f3ximos tiempos.<\/p>\n\n\n\n
La cuarta tentaci\u00f3n consiste en creer que, para frenar el crecimiento de la deuda, y especialmente de la p\u00fablica, lo que hay que hacer es recortar gastos. Al pensar esto se olvida que el gasto es el motor de la econom\u00eda y que, cuando se reduce, lo que ocurre es que las econom\u00edas se frenan, de modo que resulta m\u00e1s dif\u00edcil disponer de ingresos para pagar la deuda, lo que obliga a endeudarse m\u00e1s todav\u00eda, lo que hace que aumente sin cesar. Es la paradoja que encierran las err\u00f3neas pol\u00edticas de austeridad que se aplicaron en Europa para hacer frente a la crisis de 2008 y la que ha dado lugar a que haya millones de empresas zombis (sin beneficios suficientes para pagar su deuda) en la econom\u00eda mundial.<\/p>\n\n\n\n
La quinta tentaci\u00f3n es creer, aunque sea sin decirlo, que lo mejor o lo \u00fanico que se puede hacer frente a la deuda es permitir que la inflaci\u00f3n, la subida de precios, \u00abse la coma\u00bb. Es un error porque as\u00ed es cierto que se reduce la deuda, pero a costa de otros problemas colaterales, de eficiencia y de equidad, posiblemente peores.<\/p>\n\n\n\n
La \u00faltima tentaci\u00f3n es considerar que la deuda es el resultado de que los sujetos econ\u00f3micos viven por encima de sus posibilidades cuando la realidad es otra: la deuda es el negocio de la banca, un negocio que pueden hacer crecer ad infinitum<\/em> porque el dinero que prestan lo sacan de la nada. El modo de vida que lleva a recurrir constantemente al cr\u00e9dito es el impuesto por la publicidad, la cultura y las pol\u00edticas de escasez artificial que promueven la banca y los grandes poderes financieros para ampliar su negocio.<\/p>\n\n\n\nSi de verdad se desea acabar con la losa y la esclavitud que genera la deuda hay que entender que \u00e9sta se incrementa sin cesar en nuestro tiempo por cuatro razones principales.<\/p>\n\n\n\n
La primera causa de crecimiento constante de la deuda es la desigualdad. Mientras que la renta se viene concentrando cada d\u00eda m\u00e1s en un grupo social muy reducido de poblaci\u00f3n y de empresas, la mayor\u00eda de la gente y de las peque\u00f1as y medianas empresas o de los trabajadores aut\u00f3nomos viven en condiciones cada vez m\u00e1s precarias, con ingresos que apenas si llegan a cubrir sus gastos o necesidades, y mucho m\u00e1s cuando la econom\u00eda se deteriora por cualquier circunstancia, como ahora con la pandemia. No hay manera de disminuir la deuda que no pase por frenar la concentraci\u00f3n de la renta y reducir la desigualdad.<\/p>\n\n\n\n
La segunda causa que hace que la deuda y los problemas que plantea aumenten sin cesar es la ca\u00edda en la tasa de rentabilidad del capital productivo que es paralelo al aumento en de la que corresponde al capital financiero. No se puede reducir la deuda sin desincentivar y penalizar la ganancia que produce la especulaci\u00f3n financiera e incentivar y proteger a la que genera la actividad econ\u00f3mica productiva y ambientalmente sostenible.<\/p>\n\n\n\n
La tercera causa que est\u00e1 haciendo que la deuda aumente son los intereses y, en general, los gastos asociados al cr\u00e9dito. Si s\u00f3lo se considera el tipo de inter\u00e9s oficial o de referencia que fijan los bancos centrales podr\u00eda creerse que esta factura es muy baja para los hogares y las empresas, pero basta con comprobar el tipo efectivo que se aplica a los pr\u00e9stamos que reciben para comprobar lo que realmente representan los intereses (las operaciones de cr\u00e9dito habituales de la banca espa\u00f1ola se realizan con tipos efectivos de alrededor del 5% a poco que pasen de un a\u00f1o y las operaci\u00f3n aplazadas con tarjeta de cr\u00e9dito puede tener un TAE superior al 50% a pesar de que todas ellas se financian con un dinero que los bancos crean sin coste alguno). Y un coste financiero singular que supone una carga a veces insoportable (especialmente para los Estados) es el que impone la especulaci\u00f3n financiera aumentando, muchas veces alentando riesgos que ellos mismos crean, las primas de riesgo o la volatilidad de los productos financieros con que se renegocian sin parar los t\u00edtulos de la deuda. No se podr\u00e1 reducir la deuda mientras se mantenga el poder de mercado de los bancos que les permite imponer costes financieros desorbitados y se frene la especulaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
La cuarta raz\u00f3n que explica que la deuda crezca sin parar ya lo he mencionado: es el negocio de los grupos m\u00e1s poderosos del planeta, no s\u00f3lo econ\u00f3mica sino pol\u00edticamente. Dicho de otro modo, no ser\u00e1 posible reducirla sin limitar el poder pol\u00edtico de estos grupos. Y como \u00e9ste proviene del privilegio que les supone poder crear dinero de la nada, s\u00f3lo se podr\u00e1 evitar que sigan dominando el mundo a trav\u00e9s de la deuda si se acaba con el sistema de reserva fraccionaria que es como se llama t\u00e9cnicamente ese modo de actuar de la banca.<\/p>\n\n\n\n
Todo lo que acabo de se\u00f1alar creo que lleva a una conclusi\u00f3n elemental: puesto que la deuda ha crecido tanto porque se ha convertido en el motor principal de nuestras econom\u00edas y es el negocio m\u00e1s rentable de quienes tienen la capacidad de tomar las decisiones que gu\u00edan las pol\u00edticas econ\u00f3micas, no hay posibilidad real de reducirla sin paralizar la vida econ\u00f3mica y provocando, por tanto, un colapso de las econom\u00edas. Es la paradoja de nuestro tiempo. No se puede arreglar un problema en el motor de un veh\u00edculo sin detenerlo. As\u00ed que, o dejamos que nuestras econom\u00edas de deuda sigan avanzando a toda velocidad hacia el precipicio o se toman decisiones de otro tipo, pol\u00edticas, que son las que siempre se han utilizado para resolver las crisis de deuda cuando \u00e9stas han alcanzado puntos de no retorno, como nos ocurre ahora.<\/p>\n\n\n\n
No cabe otra posibilidad que poner los relojes a cero o, al menos, en una hora que permita que las econom\u00edas respiren. No hay otra forma de enfrentarse a la situaci\u00f3n a la que hemos llegado que no sea la de dise\u00f1ar una amortizaci\u00f3n estrat\u00e9gica de la deuda global mediante reestructuraciones y quitas bien organizadas. Reestructurar las deudas no es algo nuevo en la historia econ\u00f3mica. Pa\u00edses que ahora son tan reacios a ellos, como Alemania, no podr\u00eda haber llegado a donde han llegado en su historia reciente sin condonaciones, modificaciones y quitas diversas de su deuda. Los bancos centrales no pueden seguir poniendo dinero sin l\u00edmite para salvar a los bancos de los impagos de deuda que su propia codicia y privilegios producen cuando podr\u00edan permitir f\u00e1cilmente que las econom\u00edas abordaran en \u00f3ptimas condiciones su reconstrucci\u00f3n y desarrollo para hacer frente a los grandes problemas que tenemos por delante.<\/p>\n\n\n\n
Ahora mismo, la negociaci\u00f3n a escala internacional de un plan para la eliminaci\u00f3n de la deuda como principal problema de las econom\u00edas puede parecer una utop\u00eda. En poco tiempo, ser\u00e1 una necesidad acuciante y los banqueros y grandes financieros tendr\u00e1n que pasar por el aro. Ya han ganado lo suficiente y las econom\u00edas, las empresas que crean riqueza y empleo y las personas, ya han sufrido bastante e innecesariamente.<\/p>\n\n\n\n
Juan Torres L\u00f3pez es Catedr\u00e1tico de Econom\u00eda Aplicada de la Universidad de Sevilla. Dedicado al an\u00e1lisis y divulgaci\u00f3n de la realidad econ\u00f3mica, en los \u00faltimos a\u00f1os ha publicado alrededor de un millar de art\u00edculos de opini\u00f3n y numerosos libros que se han convertido en \u00e9xitos editoriales. Los dos \u00faltimos, \u2018Econom\u00eda para no dejarse enga\u00f1ar por los economistas\u2019 y \u2018La Renta B\u00e1sica. \u00bfQu\u00e9 es, cu\u00e1ntos tipos hay, c\u00f3mo se financia y qu\u00e9 efectos tiene?\u2019<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Juan Torres L\u00f3pez Fuente: Rebeli\u00f3n La covid-19 tendr\u00e1 muchas secuelas en nuestras vidas y en la econom\u00eda, pero posiblemente sea una de ellas la que va a marcar especialmente nuestro futuro: el crecimiento de la deuda. Si de 2008 a 2019 la deuda global aument\u00f3 en 87 billones de d\u00f3lares, de 168 billones a 226 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1709,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5,3],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2345"}],"collection":[{"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2345"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2345\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2346,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2345\/revisions\/2346"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/1709"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2345"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2345"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2345"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}