La semana pasada cuarenta dirigentes empresariales que representan a las principales corporaciones productoras de metales no ferrosos de Europa convocaron a los l\u00edderes de la Comunidad Europea a tomar urgentemente todas las medidas que sean necesarias para salvar a la producci\u00f3n de metales estrat\u00e9gicos ante una crisis energ\u00e9tica que ha paralizado al 50% de la producci\u00f3n europea y amenaza con diezmarla en el corto plazo [1]<\/a>. Esta apelaci\u00f3n al salvataje resume la intensidad y velocidad de una crisis que ahora desborda al \u00e1mbito energ\u00e9tico y abre las puertas a una cat\u00e1strofe del sistema financiero internacional.<\/em><\/p>\n\n\n\n Hacia fines de la semana pasada, y bajo el liderazgo de la secretaria del Tesoro norteamericano Janet Yellen, los pa\u00edses centrales agrupados en el G7 [2]<\/a> anunciaron la decisi\u00f3n de imponer un techo al precio internacional del petr\u00f3leo ruso. Pocas horas despu\u00e9s, Vladimir Putin advirti\u00f3 que no vender\u00e1 petr\u00f3leo a pa\u00edses y corporaciones que adhieran a este techo, y luego suspendi\u00f3 todo env\u00edo de gas a Europa hasta tanto esta no elimine las sanciones econ\u00f3micas tomadas contra Rusia por su reciente invasi\u00f3n a Ucrania. As\u00ed, en v\u00edsperas de un crudo invierno, las importaciones europeas de gas ruso \u2013que por supuestos desperfectos de del gasoducto NS1 hab\u00edan descendido del 40 al 20%\u2013 quedaron totalmente bloqueadas. La crisis energ\u00e9tica escal\u00f3 nuevos decibeles.<\/p>\n\n\n\n El lunes, y contrariando un acuerdo recientemente estipulado entre Arabia Saudita y el gobierno de Joe Biden, los pa\u00edses nucleados en la OPEP (Organizaci\u00f3n de Pa\u00edses Exportadores de Petr\u00f3leo) anunciaron un recorte a la producci\u00f3n futura de petr\u00f3leo. Aunque de escasa magnitud, el recorte reiter\u00f3 la advertencia formulada por Arabia Saudita hace unos meses: no existe en el mundo la capacidad productiva necesaria para mitigar la demanda energ\u00e9tica y frenar as\u00ed la escalada de precios. Pocas horas despu\u00e9s, la Comunidad Europea anunciaba medidas de emergencia para enfrentar la crisis energ\u00e9tica. Entre ellas cabe destacar la suspensi\u00f3n temporaria de los mercados financieros de derivados de productos energ\u00e9ticos [3]<\/a>, el posible racionamiento en el uso del gas y la adopci\u00f3n de l\u00edneas de cr\u00e9dito subsidiado para asegurar el abastecimiento energ\u00e9tico a empresas y familias y la continuidad de las actividades financieras.<\/em><\/p>\n\n\n\n En paralelo, y aprovechando al Foro de las Econom\u00edas del Este reunido esta semana en Vladivostok, Putin acus\u00f3 a los directivos de la Comunidad Econ\u00f3mica Europea de ignorar la emergencia de un mundo multipolar. Este nuevo mundo pone fin al viejo orden que ha beneficiado a las elites europeas, \u201cobligando al resto del mundo a vivir bajo las reglas que (ellas) inventan y cambian de acuerdo a sus intereses\u201d. Estas elites pretenden aislar a Rusia, e \u201cignorando que no est\u00e1n en posici\u00f3n para imponer sus intereses (\u2026) adoptan pol\u00edticas que destruyen a la poblaci\u00f3n europea (\u2026) y las aleja de aquellos que dicen representar\u201d. El mundo no se sorprender\u00e1 \u201ccuando la participaci\u00f3n de las corporaciones europeas en el mercado global y en el europeo sea absorbido por sus patrones norteamericanos\u201d, vaticin\u00f3, y aclar\u00f3 que \u201cel objetivo principal de Rusia es defender su soberan\u00eda nacional\u201d [4]<\/a>.<\/p>\n\n\n\n En el devenir de estos acontecimientos la crisis energ\u00e9tica va enhebrando aristas de una crisis m\u00e1s profunda, de \u00edndole sist\u00e9mica. Sin embargo, una espesa bruma impide ver la esencia de lo que hoy est\u00e1 en juego. La mayor\u00eda de los mortales siente que el fuego de la escasez energ\u00e9tica perfora sus bolsillos, augur\u00e1ndole un futuro de hambre y fr\u00edo. No advierte, sin embargo, que ese mismo fuego desarticula al espejismo de la libertad de mercado y coloca a la cuesti\u00f3n nacional en el centro de la escena pol\u00edtica, sea esta internacional o local. Un tumulto de noticias irrelevantes y muchas veces falsas va bordando una narrativa, que confundiendo y gatillando miedos y sentimientos primarios, fragmenta a los individuos, los a\u00edsla y, enfrentando a unos contra otros, bloquea su capacidad de reflexi\u00f3n sobre las causas de los problemas que los aquejan. Esta narrativa impone de ese modo la visi\u00f3n de \u201cun mundo al rev\u00e9s\u201d, en el que bajo la excusa de la defensa de valores democr\u00e1ticos, se perpet\u00faa la concentraci\u00f3n del poder y se legitima un totalitarismo de nueva estirpe.<\/p>\n\n\n\n De la crisis energ\u00e9tica a la crisis financiera<\/strong><\/p>\n\n\n\n El bloqueo de la exportaci\u00f3n de gas a Europa desat\u00f3 una estampida de los precios y expuso una crisis de liquidez en las transacciones financieras con derivados energ\u00e9ticos, obligando a algunos gobiernos europeos a intervenir inmediatamente con subsidios para evitar problemas mayores. El s\u00e1bado 3 de septiembre, la Primera Ministra sueca explic\u00f3 la gravedad de la situaci\u00f3n: \u201cNecesitamos aislar a esta crisis en un mercado para que no infecte al conjunto del sistema financiero (\u2026) preocupa la posibilidad de que estas reverberaciones incidan sobre corporaciones que, aunque son solventes, pueden no encontrar la liquidez que necesitan y provocar as\u00ed efectos catastr\u00f3ficos en otros mercados\u201d [5]<\/a>.<\/p>\n\n\n\n S\u00fabitamente, el fantasma de Lehman Brothers, la compa\u00f1\u00eda que deton\u00f3 la crisis financiera de 2008, sobrevol\u00f3 nuevamente a las finanzas mundiales: los \u00faltimos d\u00edas se conoci\u00f3 que las corporaciones energ\u00e9ticas de Europa tienen deudas financieras en los m\u00e1rgenes (margin calls)<\/em> por 1.5 billones (trillions<\/em>) de d\u00f3lares en el mercado de derivados del petr\u00f3leo y que enfrentan una severa crisis de liquidez para financiarla. Para el ejecutivo de la principal corporaci\u00f3n energ\u00e9tica noruega, esta estimaci\u00f3n, a pesar de ser conservadora, apunta al problema central de inexistencia de liquidez financiera en los mercados, situaci\u00f3n que puede afectar a los principales bancos, altamente endeudados[6]<\/a>.<\/p>\n\n\n\n En este contexto, la Comisi\u00f3n Europea anunci\u00f3 el lunes pasado que est\u00e1 preparando medidas de \u201cemergencia\u201d, las cuales forman parte de un plan m\u00e1s amplio que le permitir\u00e1 intervenir directamente en los mercados reorganizando cadenas de abastecimientos, secuestrando activos corporativos, reescribiendo contratos comerciales con clientes y proveedores, ordenando a las compa\u00f1\u00edas stockear reservas estrat\u00e9gicas y dar prioridad a las \u00f3rdenes de la Comisi\u00f3n por encima de posibles exportaciones. As\u00ed, el plan otorga poderes a la c\u00fapula de un \u00f3rgano burocr\u00e1tico que superan a los de los Estados y abre el camino hacia una econom\u00eda de guerra.<\/p>\n\n\n\n Hacia mitad de la semana, un informe de Goldman Sachs estimaba que los servicios el\u00e9ctricos insumir\u00e1n, en promedio, el 20% del ingreso disponible de las familias y el 15% del PBI europeo [7]<\/a>. Esta situaci\u00f3n augura protestas sociales y conflictos, que ya empiezan a manifestarse. Para mitigar esta situaci\u00f3n, los gobiernos de varios pa\u00edses europeos se apresuran ahora a comprometer subsidios de distinta \u00edndole, que entran en contradicci\u00f3n con la pol\u00edtica monetaria del Banco Central Europeo. Esta se centra en un aumento de las tasas de inter\u00e9s y una progresiva disminuci\u00f3n del flujo de liquidez para controlar a la inflaci\u00f3n. Esa contradicci\u00f3n, que tambi\u00e9n impregna a la pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal norteamericana, no es casual y expone la trampa que encierra hoy en d\u00eda a los Bancos Centrales de los pa\u00edses desarrollados ante una inflaci\u00f3n provocada inicialmente por la disrupci\u00f3n de las cadenas de valor global y ahora descontrolada por la crisis energ\u00e9tica.<\/p>\n\n\n\n La crisis de la hegemon\u00eda norteamericana<\/strong><\/p>\n\n\n\n Poco despu\u00e9s de la invasi\u00f3n rusa a Ucrania, Zoltan Pozsar, respetado gur\u00fa de las finanzas y estratega del Credit Suisse, advirti\u00f3 que esta guerra hab\u00eda desencadenado una crisis del precio de los commodities<\/em> que es muy diferente a todas las crisis vividas hasta ahora. A principios de los \u201970, el Presidente Richard Nixon puso fin a la era del d\u00f3lar respaldado en el oro, que reg\u00eda desde fines de la Segunda Guerra Mundial (Bretton Woods I), e inici\u00f3 una nueva etapa, en la que el d\u00f3lar ir\u00eda a operar como moneda de reserva internacional, bas\u00e1ndose en la garant\u00eda de las Letras del Tesoro norteamericano (Bretton Woods II). Seg\u00fan Pozsar, las sanciones econ\u00f3micas contra Rusia luego de su invasi\u00f3n incluyeron la confiscaci\u00f3n de sus reservas internacionales depositadas en los Bancos Centrales de Occidente. Esto \u00faltimo hizo posible la emergencia de un nuevo orden monetario global (Bretton Woods III), centrado en monedas basadas en commodities<\/em>\/oro \u201cque seguramente debilitar\u00e1 al d\u00f3lar y contribuir\u00e1 a las fuerzas inflacionarias en Occidente\u201d [8]<\/a>.<\/p>\n\n\n\n Las crisis de 1997, 2008 y 2020 fueron resueltas a partir de inyecciones masivas de liquidez financiera. Hoy, los bancos centrales de los principales pa\u00edses de Occidente no pueden resolver una crisis que tiene en su centro la existencia f\u00edsica de commodities<\/em>\/oro. Los d\u00f3lares que imprime la Reserva no pueden producir el gas, el oro, el petr\u00f3leo y otros commodities<\/em> que tiene Rusia. La respuesta rusa a las sanciones econ\u00f3micas, anclando su moneda \u2013el rublo\u2013 a los commodities<\/em> que exporta y relacionando al rublo con el oro, actu\u00f3 como un boomerang<\/em>: le permiti\u00f3 amortiguar el impacto de las sanciones sobre su econom\u00eda y le abri\u00f3 el camino hacia un nuevo orden monetario global basado en monedas locales ancladas en commodities<\/em>\/oro y en mecanismos de transferencias financieras que operan al margen del d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n Los pa\u00edses perif\u00e9ricos tienen ahora una nueva alternativa para comerciar y realizar transacciones financieras y pueden poner l\u00edmites a la especulaci\u00f3n financiera y al endeudamiento ilimitado. Estos dos fen\u00f3menos caracterizan a la econom\u00eda occidental de las \u00faltimas d\u00e9cadas y son ejes constitutivos de la hegemon\u00eda mundial norteamericana. El d\u00f3lar es hoy un arma de guerra que permite disciplinar gobiernos e imponer determinadas pol\u00edticas que conducen al endeudamiento ilimitado. Este, a su vez, es una extraordinaria v\u00eda de absorci\u00f3n de recursos, rentas, riqueza e ingresos de los pa\u00edses perif\u00e9ricos. Este endeudamiento crece exponencialmente al ritmo dictado por el inter\u00e9s compuesto, un ritmo imposible de ser alcanzado por una evoluci\u00f3n de la econom\u00eda perif\u00e9rica que multiplica la pobreza y potencia la p\u00e9rdida de la soberan\u00eda nacional.<\/p>\n\n\n\n Por otra parte, la emergencia de este nuevo orden global amenaza la vigencia del d\u00f3lar como moneda internacional de reserva, exponiendo al desnudo las burbujas de precios en distintos mercados financieros, entre ellos, el mercado del oro. Las sanciones contra Rusia incluyeron la eyecci\u00f3n de refiner\u00edas, corporaciones mineras y bancos rusos de los organismos que rigen y ejecutan transacciones en oro, plata y metales preciosos, el LBMA (London Bullion Market Association) y el COMEX (The Commodities Exchange Inc). Hacia mediados de julio, se conoci\u00f3 que el gobierno ruso, junto con sus aliados de Eurasia, han propuesto la creaci\u00f3n de una nueva infraestructura para las transacciones de metales preciosos y la determinaci\u00f3n de sus precios y standards. Esta infraestructura busca eliminar el monopolio ejercido por el LBMA y el COMEX sobre la determinaci\u00f3n del precio internacional y las transacciones de estos metales, al tiempo que permitir\u00e1 estabilizar al mercado ruso del oro.<\/p>\n\n\n\n Paralelamente a estos desarrollos, se conoci\u00f3 un estudio de Peter Hambro [9]<\/a> que muestra los m\u00e9todos utilizados en la manipulaci\u00f3n del precio del oro en el LBMA y el COMEX y la connivencia de los principales Bancos Centrales del mundo en estas operaciones. El estudio fue detonado por la reciente publicaci\u00f3n por parte de la autoridad monetaria norteamericana \u2013OCC (Office of the Comptroller of the Currency)\u2013 de una reclasificaci\u00f3n de datos sobre tenencia de derivados de oro por parte de los bancos norteamericanos. Esta reclasificaci\u00f3n muestra que el J.P. Morgan y el Citi Bank controlan el 90% de los derivados del oro y metales preciosos que poseen los 4.796 bancos y entidades financieras aseguradas por el Gobierno Federal [10]<\/a>.<\/p>\n\n\n\n Argentina: violencia pol\u00edtica y desestabilizaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n A una semana del intento de asesinato de la Vicepresidenta, el clima pol\u00edtico contin\u00faa muy enrarecido y la violencia pol\u00edtica de las tribus macristas y de los medios concentrados contra el gobierno y \u201clos K\u201d crece con total impunidad. La falta de una clara definici\u00f3n pol\u00edtica respecto al momento que se vive, tanto por parte del gobierno como de la dirigencia del Frente de Todos, alimenta un clima de zozobra que arriesga disolver la \u00e9pica que empez\u00f3 a expresarse en las recientes movilizaciones populares en apoyo a Cristina y contra el lawfare<\/em>.<\/p>\n\n\n\n Este peligro se acrecienta en un contexto de inflaci\u00f3n desmadrada y devaluaci\u00f3n a cuentagotas. El salario medio de los trabajadores, medido por el RIPTE (Remuneraci\u00f3n Imponible Promedio de los Trabajadores Estables), es hoy inferior al nivel que ten\u00eda a principios del gobierno. A su vez, las demandas de los trabajadores informales se evaporan tras la promesa de una eventual compensaci\u00f3n \u201ccon parte\u201d de lo que se recaude con el d\u00f3lar soja. Sin embargo, esa promesa no est\u00e1 destinada a todos los sectores vulnerables y el hambre no espera. Este d\u00f3lar soja, junto con los desembolsos del BID y del Banco Mundial, han permitido que el ministro de Econom\u00eda \u201ccompre algo de tiempo\u201d y cumpla con lo acordado con el FMI en materia de reservas internacionales. Sin embargo, \u201csobrevivir en el pragmatismo\u201d no asegura llegar a buen puerto. Este subsidio cambiario, destinado a un peque\u00f1o grupo de grandes exportadores\/productores, tiene un costo enorme. Por un lado, deber\u00e1 ser compensado con una Letra del Tesoro a 10 a\u00f1os en d\u00f3lares, que ser\u00e1 acompa\u00f1ada con un nuevo aumento de la tasa de inter\u00e9s para esterilizar los pesos emitidos. Implica, pues, m\u00e1s endeudamiento en d\u00f3lares y un golpe a la inversi\u00f3n productiva. Por el otro lado, el d\u00f3lar soja ha envalentonado a los sectores m\u00e1s concentrados de la econom\u00eda, incluyendo a los propios beneficiarios de este subsidio cambiario. \u00bfQu\u00e9 har\u00e1n a partir del 1\u00b0 de octubre, cuando se acabe? \u00bfVolver\u00e1n a cobrar el d\u00f3lar oficial o ir\u00e1n por m\u00e1s d\u00f3lar soja? Se estima que todav\u00eda quedan cerca de 19.000 millones de d\u00f3lares de soja sin liquidar: mucha munici\u00f3n de guerra para los meses que vienen.<\/p>\n\n\n\n La semana pasada, Jake Sullivan, asesor de Seguridad Nacional del Presidente Biden, le propuso al ministro de Econom\u00eda argentino, Sergio Massa, que nuestro pa\u00eds \u201cdesarrolle un instrumento financiero de tipo swap<\/em>, que le permita canjear con Europa mol\u00e9culas de gas presente por gas licuado futuro, el cual ser\u00e1 provisto a Europa cuando est\u00e9 finalizado el gasoducto de Vaca Muerta\u201d [11]<\/a>. El ministro se comprometi\u00f3 a estudiar la propuesta y a ver \u201cqu\u00e9 responder\u00e1n los empresarios argentinos que operan en Vaca Muerta\u201d. Si bien es poco lo que se sabe en concreto, es bueno recordar que se trata de recursos naturales no renovables, cuya extracci\u00f3n requiere perforaciones altamente contaminantes que pierden r\u00e1pidamente su productividad. Asimismo, la mayor\u00eda de las corporaciones que operan en Vaca Muerta son transnacionales. \u00bfQu\u00e9 significa entonces un swap<\/em> en este contexto? \u00bfQu\u00e9 tipo de endeudamiento est\u00e1 impl\u00edcito en la operaci\u00f3n? \u00bfEn qu\u00e9 moneda se referencia? \u00bfCon qui\u00e9n se hace?, son algunas de las preguntas que surgen.<\/p>\n\n\n\n Este swap<\/em> coloca a la cuesti\u00f3n de la soberan\u00eda nacional en el centro de la escena pol\u00edtica, al tiempo que ilumina la importancia de nuestra ubicaci\u00f3n en la actual coyuntura internacional. Muestra tambi\u00e9n la necesidad de sustituir el peso por una moneda, ya sea digital, crypto, o papel, anclada en los recursos estrat\u00e9gicos del pa\u00eds (petr\u00f3leo, gas convencional y no convencional, litio, tierras raras etc.). Este peso\/patria ser\u00e1 un instrumento crucial para comerciar en todo el mundo, incluido el nuevo orden global; permitir\u00e1 desdolarizar la econom\u00eda y acabar eventualmente con el endeudamiento ilimitado en d\u00f3lares. No menos importante: permitir\u00e1 desactivar las corridas cambiarias, usadas hist\u00f3ricamente por los desconocidos de siempre para desestabilizar pol\u00edticamente a los gobiernos constitucionales.<\/p>\n\n\n\n Notas:<\/strong><\/p>\n\n\n\n [1]<\/a> zerohedge.com , 08\/09\/2022. Tambi\u00e9n se multiplican las denuncias de otras corporaciones empresariales europeas: zerohedge.com, 09\/09\/2022.<\/p>\n\n\n\n [2]<\/a> Constituido por los gobiernos de Canad\u00e1, Francia, Alemania, Italia, Jap\u00f3n, Inglaterra y los Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n [3]<\/a> Instrumentos financieros complejos, que derivan su valor\/precio de otros activos financieros subyacentes: acciones, bonos, tasas de inter\u00e9s, commodities<\/em>, \u00edndices de mercados, monedas, etc.<\/p>\n\n\n\n [4]<\/a> kremlin.ru, 07\/09\/2022.<\/p>\n\n\n\n [5]<\/a> oilprice.com, 06\/09\/2022; zerohedge.com, 06\/09\/2022.<\/p>\n\n\n\n [6]<\/a> Bloomberg.com, 04\/09\/2022; zerohedge.com, 05\/09\/2022.<\/p>\n\n\n\n [7]<\/a> zerohedge.com, 06\/09\/2022.<\/p>\n\n\n\n [8]<\/a> credit-suisse.com, 21\/03\/2022; bloomberg.com, 07\/04\/2022.<\/p>\n\n\n\n [9]<\/a> Peter Hambro, \u201cDon\u2019t forget the golden rule: whoever has the gold makes the rules\u201d, redaction.life, 04\/07\/2022.<\/p>\n\n\n\n [10]<\/a> wallstreetonparade.com, 29\/06\/2022.<\/p>\n\n\n\n![\"\"\/](\"https:\/\/www.elcohetealaluna.com\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/massa.png\")