Rebeli\u00f3n<\/a><\/p>\n\n\n\nA nivel mundial se habla de un retorno a los a\u00f1os 70 con niveles altos de inflaci\u00f3n, asociada a los dos shocks petroleros, simult\u00e1neamente con una severa recesi\u00f3n en 1974 y 1975, muy relacionada con las elevadas alzas en las tasas de inter\u00e9s que deriv\u00f3 en una recesi\u00f3n global en 1982 y en la crisis de la deuda de las econom\u00edas emergentes.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, para el Banco Mundial la crisis actual, si bien tiene algunas similitudes con la estanflaci\u00f3n de los setenta, es muy distinta debido a que \u201cla mejora de los marcos de pol\u00edtica monetaria en las econom\u00edas avanzadas y en muchas econom\u00edas emergentes han fortalecido la credibilidad de los bancos centrales y han ayudado a anclar las expectativas de inflaci\u00f3n a largo plazo\u201d.<\/p>\n\n\n\n
La realidad muestra que, en el presente a\u00f1o, pese a las consecutivas alzas de las tasas de inter\u00e9s impulsadas por los bancos centrales de los EEUU y el Reino Unido en los pa\u00edses adelantados y en econom\u00edas emergentes como Turqu\u00eda, Brasil, Chile y Colombia, la inflaci\u00f3n sigue persistente y alta mostrando las limitaciones en la sola credibilidad de las autoridades monetarias, puesto que, en presencia de shocks de oferta y problemas estructurales, es muy dif\u00edcil anclar las expectativas inflacionarias.<\/p>\n\n\n\n
Si bien las bolsas recibieron felices el dato de inflaci\u00f3n anualizada de EEUU del 7,7% a octubre junto al crecimiento del PIB en el tercer trimestre de 2,6%, el problema es que para los halcones de la Fed el objetivo es retornar a las bajas tasas de inflaci\u00f3n de las dos d\u00e9cadas de estabilidad del presente siglo, en torno a un 2%, como si no hubiera pasado nada a nivel de la fragmentaci\u00f3n de la globalizaci\u00f3n, las crisis de combustibles y de los alimentos, junto a los efectos de la pandemia y de la tecnolog\u00eda en las condiciones del trabajo y en los salarios.<\/p>\n\n\n\n
En la crisis financiera de 2008 varios economistas plantearon flexibilizar la meta de la tasa de inflaci\u00f3n del 2% y, resulta que ahora, cuando se habla de baja inflaci\u00f3n se mencionan las tasas de Suiza y Jap\u00f3n con tasas del 3% a octubre de 2022. Son las tasas anualizadas m\u00e1s bajas de los pa\u00edses de la OECD, las que en promedio est\u00e1n ya en 10,5%, cuando la tasa de dos d\u00edgitos era considerada de alta inflaci\u00f3n, como la prevaleciente en Latinoam\u00e9rica en los a\u00f1os ochenta. Y de yapa, se tiene el caso de Turqu\u00eda que registra una tasa anualizada a octubre de este a\u00f1o de 85,5%, similar a la de Argentina.<\/p>\n\n\n\n
De esta manera, van a tener que cambiar el standard para caracterizar una inflaci\u00f3n baja teniendo que subirla entorno a un 3% y empezar a usar el concepto de inflaci\u00f3n moderada, extendi\u00e9ndola hasta menos del 10% para poder abarcar as\u00ed a las tasas anuales de varios pa\u00edses de la OECD. Y entonces, reci\u00e9n, se tendr\u00eda que considerar la inflaci\u00f3n a dos d\u00edgitos o de alta inflaci\u00f3n, donde se encuentran la mayor\u00eda de los pa\u00edses del \u00c1rea del euro.<\/p>\n\n\n\n
El problema es que las recetas para abatir la inflaci\u00f3n, como es la suba de las tasas de inter\u00e9s o la contracci\u00f3n del gasto p\u00fablico, varias veces conducen a desacelerar el crecimiento o provocar una recesi\u00f3n. As\u00ed, ya apareci\u00f3 de la mano de la alta inflaci\u00f3n la recesi\u00f3n puesto que para el FMI, Rusia ya est\u00e1 este a\u00f1o en recesi\u00f3n, estima que en la regi\u00f3n Chile entrar\u00e1 en 2023 y prev\u00e9 que pa\u00edses que representan m\u00e1s de un tercio del producto mundial se contraigan durante parte de este a\u00f1o o el pr\u00f3ximo. El Reino Unido entrar\u00eda en recesi\u00f3n en el cuarto trimestre de este a\u00f1o mientras que el \u00e1rea del euro lo har\u00eda en el cuarto trimestre de 20 De esta manera, van a tener que cambiar el standard para caracterizar una inflaci\u00f3n baja teniendo que subirla entorno a un 3% y empezar a usar el concepto de inflaci\u00f3n moderada, extendi\u00e9ndola hasta menos del 10% para poder abarcar as\u00ed a las tasas anuales de varios pa\u00edses de la OECD. Y entonces, reci\u00e9n, se tendr\u00eda que considerar la inflaci\u00f3n a dos d\u00edgitos o de alta inflaci\u00f3n, donde se encuentran la mayor\u00eda de los pa\u00edses del \u00e1rea del euro. 22 y el primer trimestre de 2023 seg\u00fan prev\u00e9 la Comisi\u00f3n Europea.<\/p>\n\n\n\n
De esta manera, mutatis mutandi<\/em>s con los a\u00f1os ochenta, tendr\u00edamos el retorno al fantasma de la estanflaci\u00f3n, ya que Rusia registra una tasa de inflaci\u00f3n a octubre de 12,6% y, en la regi\u00f3n, Chile est\u00e1 con una tasa de 12,8%. En los pa\u00edses adelantados, a fines de a\u00f1o la entrada en recesi\u00f3n el Reino Unido la har\u00eda con una tasa de 10,1% de inflaci\u00f3n mientras que el \u00e1rea del euro con 10,7% de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\nPareciera que los bancos centrales no aprendieron la lecci\u00f3n de la estanflaci\u00f3n de los setentas y ochentas y siguen con la misma receta con la finalidad de volver al pasado de baja inflaci\u00f3n, aunque algunos bancos van a tener que decir: \u00a1Goodbye baja inflaci\u00f3n y bienvenida estanflaci\u00f3n!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Gabriel Loza Teller\u00eda Fuente: Rebeli\u00f3n A nivel mundial se habla de un retorno a los a\u00f1os 70 con niveles altos de inflaci\u00f3n, asociada a los dos shocks petroleros, simult\u00e1neamente con una severa recesi\u00f3n en 1974 y 1975, muy relacionada con las elevadas alzas en las tasas de inter\u00e9s que deriv\u00f3 en una recesi\u00f3n global en […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":7943,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/7942"}],"collection":[{"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=7942"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/7942\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7944,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/7942\/revisions\/7944"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/7943"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=7942"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=7942"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=7942"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}