Cara y contracara de la libre movilidad de capitales en Am\u00e9rica Latina y el Caribe<\/p>\n\n\n\n
En plena crisis del Covid-19 los gobiernos de Am\u00e9rica Latina y el Caribe se las ingeniaron para transferir al exterior 109.000 millones de d\u00f3lares (algo as\u00ed como 14% de la inversi\u00f3n total en la regi\u00f3n en ese a\u00f1o). En los \u00faltimos a\u00f1os la regi\u00f3n ha girado un promedio de 2,2% del PIB por a\u00f1o. \u00bfPodemos darnos el lujo?<\/p>\n\n\n\n
Este drenaje no fue ocasionado por un colapso de las exportaciones, ni por un frenes\u00ed consumidor de importaciones, ni por el cese de los env\u00edos de dinero de los emigrados a sus familiares en sus pa\u00edses de origen. Fue provocado enteramente por la llamada \u201clibre movilidad del capital\u201d, es decir por las reglas del juego a las que adhirieron todos los Estados de la regi\u00f3n en los 80 y 90, y que vienen respetando los sucesivos gobiernos de las diversas tendencias pol\u00edticas.<\/p>\n\n\n\n
En teor\u00eda, la libertad de movimiento del capital equivale a una atractiva puerta abierta a las inversiones extranjeras (con sus superiores tecnolog\u00edas, productividad, canales de distribuci\u00f3n, acceso a financiamiento) y al cr\u00e9dito del exterior (con su colosal capacidad de pr\u00e9stamo y sus tasas irrisorias con relaci\u00f3n al costo financiero local). \u00bfQu\u00e9 sentido tendr\u00eda cerrarse a estos beneficios en econom\u00edas t\u00e9cnicamente rezagadas, con an\u00e9micas tasas de inversi\u00f3n, costos crediticios relativamente elevados, etc.?<\/p>\n\n\n\n
En la pr\u00e1ctica, sin embargo, esta entrada de capitales genera inevitablemente diversos flujos de salida de divisas. Por un lado, porque a los cr\u00e9ditos e inversiones del exterior corresponde una corriente de pagos en divisas en concepto de intereses, utilidades remitidas, etc. Por el otro, porque la libre entrada presupone la libertad de salida, es decir, el acceso de los capitalistas locales al mercado cambiario para realizar pagos en divisas as\u00ed como para convertir sus excedentes de moneda nacional en activos externos. La mayor parte del capital en Am\u00e9rica Latina est\u00e1 en manos de un grupo relativamente reducido de empresas articuladas org\u00e1nicamente con el sistema bancario y el mercado de capitales; precisamente la red de conductos que permite el desplazamiento del dinero entre pa\u00edses a la velocidad de un clic.<\/p>\n\n\n\n
Para la regi\u00f3n en su conjunto, la diferencia entre entrada y salida por estos conceptos arroja un saldo negativo desde 2016, pero el proceso se inici\u00f3 bastante antes: Chile desde 2012; Uruguay y Rep\u00fablica Dominicana desde 2014; cuatro pa\u00edses centroamericanos desde 2015; Brasil, Per\u00fa y Costa Rica desde 2016 y la Argentina desde 2019. Ecuador viene sosteniendo transferencias al exterior desde 1995 y Bolivia desde 2002, casi sin interrupciones.<\/p>\n\n\n\n Con relaci\u00f3n al PIB, Uruguay, Paraguay, Bolivia y la Argentina han realizado las transferencias \u201cm\u00e1s generosas\u201d al exterior. La suma regional equivale al 60% del monto que suele alcanzar la totalidad de la inversi\u00f3n de capital fijo de la regi\u00f3n en un a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n El lector se estar\u00e1 preguntando de d\u00f3nde sacan las divisas las econom\u00edas latinoamericanas para solventar estas transferencias netas al exterior. Las fuentes son varias; excedentes comerciales, fondos enviados por emigrados a sus familiares y reservas acumuladas.<\/p>\n\n\n\n El gr\u00e1fico muestra las transferencias netas desde 1980. La regi\u00f3n est\u00e1 atravesando su tercer per\u00edodo de transferencias netas de divisas en favor de las naciones acreedoras en medio siglo.<\/p>\n\n\n\n Como se ve en el gr\u00e1fico, las transferencias netas (TN) tienen una evoluci\u00f3n c\u00edclica. La fase reciente de TN negativas (\u00f3valo punteado) corresponde a la reversi\u00f3n de una fase previa de TN positivas que se puso en marcha a partir de la crisis de 2007. El punto de inflexi\u00f3n coincidi\u00f3 con el anuncio de la Reserva Federal de los Estados Unidos sobre su decisi\u00f3n de comenzar a retirar su pol\u00edtica de s\u00faper expansi\u00f3n monetaria.<\/p>\n\n\n\n La alternancia de fases de transferencias positivas y negativas que muestra el gr\u00e1fico ofrece la enga\u00f1osa ilusi\u00f3n de una pl\u00e1cida integraci\u00f3n financiera con movimientos ondulatorios que desplazan recursos ora en una direcci\u00f3n ora en la contraria, pero con una tendencia al equilibrio entre exportadores e importadores de capital en el largo plazo.<\/p>\n\n\n\n La situaci\u00f3n real no podr\u00eda ser m\u00e1s distinta. Los pa\u00edses acreedores que realizan transferencias netas de divisas al exterior (invierten y prestan m\u00e1s que lo que cobran por intereses y utilidades) han alcanzado ya niveles elevados de desarrollo econ\u00f3mico y social. Pero es insensato que Am\u00e9rica Latina y El Caribe, con su proverbial atraso productivo, irritante desigualdad y crisis social estructural, realice transferencias netas de divisas a las sociedades m\u00e1s ricas del mundo. Y, sin embargo, este fen\u00f3meno es inseparable de la existencia misma de un mercado internacional de capitales.<\/p>\n\n\n\n Como en todo trato en el que las cl\u00e1usulas desfavorables que anulan las supuestas ventajas son convenientemente silenciadas, las peri\u00f3dicas transferencias de divisas al exterior constituyen la \u201cletra chica\u201d de la integraci\u00f3n de Am\u00e9rica Latina y El Caribe a dicho mercado.<\/p>\n\n\n\n \u00bfEs un precio razonable a pagar a cambio de la fluctuante entrada de cr\u00e9ditos e inversiones del exterior que vienen moldeando nuestras econom\u00edas en los \u00faltimos 200 a\u00f1os y cuyo peri\u00f3dico colapso es la principal causa de crisis desde la d\u00e9cada de 1820? \u00bfQu\u00e9 destino espera a nuestras sociedades si los flujos de capital que irrigan el organismo econ\u00f3mico mundial se limitan a reproducir la jerarqu\u00eda y desigualdades de desarrollo entre pa\u00edses? Estas preguntas deber\u00edan estar en el centro del debate pol\u00edtico latinoamericano.<\/p>\n\n\n\n El autor integra el Departamento de Econom\u00eda de la Universidad Nacional del Sur.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Gustavo Burachik Fuente: Rebeli\u00f3n Cara y contracara de la libre movilidad de capitales en Am\u00e9rica Latina y el Caribe En plena crisis del Covid-19 los gobiernos de Am\u00e9rica Latina y el Caribe se las ingeniaron para transferir al exterior 109.000 millones de d\u00f3lares (algo as\u00ed como 14% de la inversi\u00f3n total en la regi\u00f3n en […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":7762,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5,3],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8745"}],"collection":[{"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=8745"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8745\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8746,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8745\/revisions\/8746"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/7762"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=8745"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=8745"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.movimientocaamanista.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=8745"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"\"\/](\"https:\/\/www.elcohetealaluna.com\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/cuadro-1-1.png\")
<\/figure>\n\n\n\n![\"\"\/](\"https:\/\/www.elcohetealaluna.com\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/CUADRO-2.png\")
<\/figure>\n\n\n\n