Carlos Carcione<\/p>\n\n\n\n
Rebeli\u00f3n<\/a><\/p>\n\n\n\n Octubre se desped\u00eda con el extendido pron\u00f3stico de que una nueva recesi\u00f3n de la econom\u00eda mundial se acercaba con horizonte en 2020. Las oscilaciones bruscas en el mercado financiero, muy sensible a las noticias pol\u00edticas.<\/p>\n\n\n\n Y tambi\u00e9n a los informes de la marcha de la econom\u00eda real por parte de los gobiernos de las principales potencias,lo mismo que a la evoluci\u00f3n de la guerra comercial entre Estados Unidos y China; el breixit<\/em> frustrado todav\u00eda entonces, la desaceleraci\u00f3n del comercio mundial y la crisis inminente o abierta en pa\u00edses emergentes importantes como Brasil, Turqu\u00eda, Argentina, entre otros, alimentaban las opiniones de los especialistas y encend\u00edan las alarmas de las principales instituciones del capital financiero.<\/p>\n\n\n\n Para mediados de diciembre se alcanz\u00f3 el primer acuerdo en la guerra comercial, luego de establecida una tregua a principiosde noviembre,en medio del creciente ruido de un nuevo posible crak. Quedaron suspendidos los aranceles de productos electr\u00f3nicos y consumo masivo que deber\u00edan entrar en vigencia hacia finales de a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n El 28 de noviembre los mercados de bonos y acciones de Wall Street alcanzaban un nuevo m\u00e1ximo hist\u00f3rico. Al tiempo se conoc\u00eda que la FED, el banco central norteamericano, manten\u00eda los tipos de inter\u00e9s sin provocar una nueva baja, sugiriendo que el p\u00e1nico provocado en el banco central estadounidense por la perspectiva de recesi\u00f3n se atemperaba.<\/p>\n\n\n\n Mientras tanto el abultado triunfo electoral de Boris Johnson en el Reino Unido, llev\u00f3 tranquilidad al centro financiero de Londres, el segundo m\u00e1s importantes del mundo, esta tranquilidad se expres\u00f3 en la recuperaci\u00f3n de la bolsa.<\/p>\n\n\n\n Pero a pesar de las aparienciasel sentimiento que domina a los mercados es la incertidumbre. Desde octubre tambi\u00e9n se est\u00e1 desarrollando a nivel global un ascenso de luchas populares, ciudadanas y obreras que se plantan frente a los ataques del capital contra el nivel de vida de los pueblos.<\/p>\n\n\n\n El despertar del pueblo chileno mostr\u00f3 al mundo el verdadero significado del \u201coasis\u201d neoliberal, y la clase obrera francesa, en una huelga con pocos puntos de referencia en ese pa\u00eds, est\u00e1 hiriendo de muerte a la reforma de la previsi\u00f3n social. La incertidumbre que esto lleva a los mercados puede medirse tambi\u00e9n por el juicio pol\u00edtico a Donald Trump aprobado recientemente en la C\u00e1mara de Representantes de Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n Por su parte se ha confirmado que la recesi\u00f3n en el terreno de la producci\u00f3n mercantil ya es global, que se mantiene el pobre crecimiento econ\u00f3mico de las principales econom\u00edas, que contin\u00faa la ca\u00edda en la evoluci\u00f3n del comercio mundial, y que crece el volumen de deuda corporativa y de los ciudadanos, al tiempo que se espera una reestructuraci\u00f3n de la deuda soberana de Argentina que ha entrado, de hecho, en un nuevo default.<\/p>\n\n\n\n M\u00e1s all\u00e1 de las se\u00f1ales positivas que buscan y pretenden transmitir los operadores financieros, la perspectiva de que se aproxima una nueva crisis se mantiene y las razones hay que buscarlas en la profunda depresi\u00f3n del sistema capitalista que lleva ya m\u00e1s de una d\u00e9cada.<\/p>\n\n\n\n Depresi\u00f3n econ\u00f3mica y proteccionismo<\/strong><\/p>\n\n\n\n Como se\u00f1al\u00e1bamos en agosto de 2918 [1] <\/a>la actual guerra comercial entre Estados Unidos y China se explica por un proceso econ\u00f3mico estructural que recorre a todo el sistema capitalista desde el \u00faltimo crack producido en 2008.En otras palabras no es la causa de la actual tendencia a la recesi\u00f3n sino la consecuencia de la crisis, por eso las treguas ser\u00e1n epis\u00f3dicas y los acuerdos que se alcancen no resolver\u00e1n los problemas de fondo.<\/p>\n\n\n\n La actual depresi\u00f3n es, por su duraci\u00f3n y magnitud la tercera de su tipo en el capitalismo moderno. La primera de ellas se manifiesta entre 1870 y 1890, y desemboca en la Primera Guerra Mundial y la Revoluci\u00f3n Rusa, y la segunda se produce a partir del colapso de 1929 y culminar\u00eda en la Segunda Guerra.<\/p>\n\n\n\n En los \u00faltimos diez a\u00f1os el crecimiento no ha recuperado el nivel previo a la crisis de 2008, la inversi\u00f3n productiva mantiene su curva descendente y la productividad del trabajo no ha crecido. Es decir que todos los principales indicadores para medir la salud del sistema est\u00e1n mostrando un deterioro constante. Es una caracter\u00edstica de estos periodos depresivos el proteccionismo, con sus consecuentes disputas comerciales.<\/p>\n\n\n\n Decadencia imperialista y estancamiento econ\u00f3mico<\/strong><\/p>\n\n\n\n A pesar de los niveles que ha alcanzado la especulaci\u00f3n del capital financiero la econom\u00eda muestra claros s\u00edntomas de estancamiento prolongado: El crecimiento de Estados Unidos en el \u00faltimo trimestre, el periodo que va de julio a septiembre, muestra un crecimiento mediocre de 2,1%, menor que el del trimestre anterior pero superior a las del resto de las econom\u00edas del G7.<\/p>\n\n\n\n As\u00ed por ejemplo Canad\u00e1 ha crecido el 1,7, Jap\u00f3n el 1,5 la Uni\u00f3n Europea al 1,2 y el Reino Unido a 1%. Mientras tanto el FMI pronostica apenas un crecimiento de 2,5% de la econom\u00eda mundial. Por otra parte China y la India tendr\u00e1n su peor crecimiento en casi 30 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n La decadencia imperialista se expresa adem\u00e1s por otros dos factores centrales para medir la vitalidad del sistema: el crecimiento de la inversi\u00f3n productiva y el de la productividad del trabajo. Ninguno de ellos logra salir de los par\u00e1metros de estancamiento de la \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n\n\n\n Como se\u00f1ala Michael Roberts en su art\u00edculo El mundo de fantas\u00eda contin\u00faa [2] <\/strong><\/a><\/em>: Seg\u00fan la Junta de la Conferencia de los EE. UU., a nivel mundial, el crecimiento de la producci\u00f3n por trabajador fue del 1.9 por ciento en 2018, en comparaci\u00f3n con el 2 por ciento en 2017 y se prev\u00e9 que regrese al crecimiento del 2 por ciento en 2019. Las \u00faltimas estimaciones extienden la tendencia a la baja en el crecimiento de la productividad laboral global de un tasa promedio anual de 2.9 por ciento entre 2000-2007 a 2.3 por ciento entre 2010-2017. Esto significa que el tan anunciado incremento de la productividad del trabajo con la utilizaci\u00f3n de las nuevas tecnolog\u00edas no ha llegado a\u00fan.<\/p>\n\n\n\n Llegamos a la clave del estancamiento, la d\u00e9bil y decreciente inversi\u00f3n productiva. Seg\u00fan los datos obtenidos esta se encuentra alrededor de un 30% por debajo de los niveles que hab\u00eda alcanzado antes del crack de 2008. Esta debilidad en la inversi\u00f3n se debe fundamentalmentecomo, a que las ganancias en la econom\u00eda productiva siguen cayendo, confirmando una vez m\u00e1s, por si hiciera falta, la ley de Marx a la ca\u00edda de la tasa de rentabilidad.<\/p>\n\n\n\n La amenaza de la deuda corporativa y la sobreacumulaci\u00f3n del capital ficticio<\/strong><\/p>\n\n\n\n Otro de los \u00edndices que ha sobrepasado peligrosamente los niveles previos al estallido de 2008 es el que hace a las deudas corporativas. La deuda de las compa\u00f1\u00edas es casi tres veces m\u00e1s de lo que era a fines de 2008, llegando en la actualidad a 8 billones de d\u00f3lares, un 50% superior a inicio de la recuperaci\u00f3n en 2011.<\/p>\n\n\n\n Mientras que la propia calificaci\u00f3n de los cr\u00e9ditos ha deteriorado su calidad, as\u00ed esta deuda de baja calidad es hoy el doble de lo que representaba entonces. Esto sin tener en cuenta las llamadas empresas zombis, es decir empresas que no alcanzan a obtener ganancias suficientes como para pagar sus deudas y siguen funcionando gracias a seguir aumentando sus deudas. Seg\u00fan estimaciones de consultoras financieras hay en la OCDE 548 de estas compa\u00f1\u00edas, un nivel apenas inferior que las que hubo en el momento m\u00e1s cr\u00edtico de 2008.<\/p>\n\n\n\n La baja tasa de ganancia en los sectores productivos que se\u00f1al\u00e1bamos m\u00e1s arriba estimula la sobreacumulaci\u00f3n de capital ficticio. El principal destino de la rentabilidad que obtienen y el efectivo que atesoran las empresas est\u00e1 destinado a la especulaci\u00f3n financiera.<\/p>\n\n\n\n Las operaciones fundamentales a que se destina esta especulaci\u00f3n son tanto en Estados Unidos como en Europa, la recompra de acciones de las propias compa\u00f1\u00edas que se ha convertido en la categor\u00eda m\u00e1s grande de inversi\u00f3n en activos financieros, alcanzando la cifra de 1 bill\u00f3n de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n El coctel de deuda y especulaci\u00f3n financiera est\u00e1 provocando una sobreacumulaci\u00f3n de capital ficticio que ya est\u00e1 en los niveles previos a la crisis de 2008.<\/p>\n\n\n\n Entonces, aunque no se ha producido a\u00fan la recesi\u00f3n que tem\u00edan los operadores financieros desde octubre pasado y al mantenerse las ganancias obtenidas de la especulaci\u00f3n, esperan en 2020 repetir la performance de 2019, un objetivo que por cierto significa apenas continuar con el estancamiento.<\/p>\n\n\n\n El hecho es que no esperan reiniciar un ciclo de crecimiento vigoroso del sistema, y que frente a esta esperanza pobremente optimista la alternativa sigue siendo que el sistema reproduzca la l\u00f3gica de sus crisis repitiendo un nuevo crack de consecuencias imprevisibles.<\/p>\n\n\n\n El camino que deberemos recorrer en 2020 transita entre el proceso de rebeliones que continuar\u00e1n conmoviendo al mundo y la perspectiva de una nueva crisis econ\u00f3mica mundial. [1] <\/a>Proteccionismo y crisis econ\u00f3mica mundial: \u00bfCu\u00e1l es la l\u00f3gica de la guerra comercial de Trump? http:\/\/lis-isl.org\/2018\/08\/17\/proteccionismo-y-crisis-economica-mundial-cual-es-la-logica-de-la-guerra-comercial-de-trump\/<\/a><\/p>\n\n\n\n [2] <\/a>https:\/\/thenextrecession.wordpress.com\/2019\/11\/28\/the-fantasy-world-continues\/<\/a><\/p>\n\n\n\n
Notas:<\/strong><\/p>\n\n\n\n